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分析最近三年盘口，双底、三重底击破之后才到达阶段性底部
昨日，沪市大盘的走势一波三折，颇有戏剧性。前市先扬后抑，尤其是长江电力高开低走，拖累股指下挫。午市股指在快速下挫中创出1366点的近期新低。此后中小企业板率先反弹，蓝筹股也随即走强，成交量有所放大。最后，沪市收于1388点，比前日上涨4点。成交量为62亿元，较前日有所放大。
下探新低1366点 三重底从来不算底
沪指前日在跌破1376点、创出最近新低之后，由于多方发力尾市收在1380点之上。但是，由于市场信心依然脆弱不堪，不断出现新的下跌动力，指数在昨天继续快速下滑，再一次创出1783点调整以来的新低点1366点。好在尾市出现快速上扬，不过成交量还是处于较低的水平。在图形上，沪市大盘已经形成了三重底。就技术上看，目前市场较为坚强的支撑位，已经下移到2001年大调整以来箱体下沿即1300点附近。从最近三年大盘调整的历史特点来看，每次下跌所形成的双底、三重底，从来就不是真正的底部。往往是双底、三重底击破之后，才到达短期的阶段性底部。到那时，大盘的反弹就为期不远了。但是就中期来看，本轮调整仍然将持续。真正的底部来临，其最大特点就是成交量放大。只有成交量的放大，市场才有大的机会。如果没有量能放大的现象，那么市场只能有短线的脉冲式热点以及它们所带来的震荡行情。
联通配股今上市45亿元额度压大盘
目前，困扰市场最大的制约因素是资金面极度缺乏，中国联通(资讯 行情 论坛)能否撬动蓝筹板块更是关键。前日招标发行的50亿元1年期票据实现了足额发行，但是中标利率创出历史新高。而从上周开始，央行票据利率就出现小幅上升迹象。在本周票据发行量连续大幅减少的情况下，1年期票据利率仍然再次刷新新高记录，显示目前市场机构的资金确实比较紧张。同时，在上半年高速扩容之后，下半年潜在的扩容压力仍然非常巨大。在股市持续低迷的情况下，再融资手段之一的可转债卷土重来，并且有望创出历史新高。据测算，今年全年可转债发行总额将超过300亿元，而去年发行额只有181.5亿元。因此，在资金不足的背景下，市场近期走势异常疲弱不足为奇。从短期的融资情况来看，中国联通的15亿股的流通配股将在今天上市。此次中国联通筹资额高达45亿元，对于目前每日成交不足百亿元的市场来说，的确是一场严峻的考验。中国联通今天的走势，将对市场中的整个蓝筹板块起到至关重要的作用。如果市场主力机构选择以中国联通为突破口，以该股为杠杆撬起已经处于极度超跌的蓝筹板块，那么市场将很有可能在目前点位产生一定幅度的反弹。而反弹能否持续，则需要观察蓝筹板块能否吸引场外资金入场。
市场人气难聚集“跳水队伍”大扩容
短线热点不能持续，反映出市场信心的脆弱。做空动力不断出现，使市场持续疲弱。近期市场有关国有股减持及全流通问题的传闻，一方面冲击了投资者的信心，另一方面也为市场制造了短暂的热点。尤其是债转股题材的相关个股，短线表现非常活跃。但是昨天被管理层确定为试点的电广传媒(资讯 行情 论坛)，其走势给市场泼了一盆凉水。该股以涨停开盘后快速下跌，量能出现放大，带动整个债转股板块出现冲高回落走势。小盘科技软件股用友软件(资讯 行情 论坛)尽管快速涨停，也没有能够激发市场的活力。同时，场内的“跳水队伍”出现了扩容趋势。这种趋势在最近两个交易日，表现得尤为突出，包括ST股、强庄股、绩差股、问题股等。这种现象表明，目前市场还没有形成能够集中人气的联动板块，仍处于疲弱状态。在这样的状况下，一方面目前这些个股可能仍然维持弱势甚至再度反复跳水，另一方面前期许多逆势创新高的个股很有可能成为新的做空动力。这对市场人气的打击将非常致命，近期投资者应该回避这样的品种，而多关注一些技术上超跌、基本面没有恶化的个股。(北京首放)
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