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以股抵债--“大股东新提款机”?

http://finance.sina.com.cn 2004年07月28日 11:37 光大证券

  周三消息面最大的焦点,是《“以股抵债”, 电广传媒(资讯 行情 论坛)有望首家试点》、《有效纠正大股东占款行为 证监会国资委答记者问》。盘中焦点,也围绕“以股抵债题材股”展开。其中,ST龙涤涨停板、天华股份(资讯 行情 论坛)等涨幅居前。

  如何看待“以股抵债”,到底利好还是利空?本栏认为是利好。从方方面面的情况看,确实是如此:

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  (一)“证监会公布的侵占余额是577亿元,按深沪每股均净资产2.6元计算,可注销掉222亿股,而目前非流通股总共为4399亿股。即便都抵偿干净,也只占总规模的5%”,但是,毕竟注销222亿股的话,相当于减少1000个以上2000万流通盘的小盘股。作用还是有的。等于是缩容。有助于减少股票供应。属于利好。

  (二)从电广传媒今日公布的、经公司董事会通过的‘以股抵债’方案看:‘以股抵债’的方式是按每股单价7.15元的价格、一次性清偿公司5.39亿元债务的议案,而公司股票每股净资产为7.12元,等于按照净资产减持。大股东不吃亏,中小股东占便宜。原因在于:缩股之后:“2004年中期的每股收益将由0.09元上升到0.12元,上升了29.03%,净资产收益率也由1.33%上升到1.72%,上升了29.09%。”

  可见,既是缩容,又是提升业绩,可谓一举两得的“利好”。如果推展开来,可以使更多股票得到题材。触发有关个股的反弹。

  但是,也存在利空的一面:大股东借机套现,等等,沦为“大股东的新的提款机”。这要看“以股抵债”的具体操作和监管。

  至于短期“以股抵债题材股”的操作,投资人注意优选其中的双底形态的品种、看增量情况决定是否介入。(光大证券南京 叶剑)






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