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7月29日，中国联通(资讯 行情 论坛)的15亿股配股将登台亮相。如果按照最近的收盘价3.29元、100%的换手率计算的话，那么该配股的上市流通将需要49.35亿元的资金量来承接，相当于最近沪市的每日成交总额，对市场资金面的压力可想而知。
此次中国联通配股15亿股，配股价为3元。以目前的股价来看，配股投资者还有近10%的利润空间，这也恰恰为机构投资者提供了减仓的空间和机会。首先，从投资基金的二季
度投资组合报告来看，中国联通是投资基金大规模减仓的对象。在二季度中，众多投资基金总共减持了1.934亿股，是所有基金重仓股中减持力度最大的个股，这说明投资基金并不看好中国联通的后市发展。其次，在中国联通的配股操作中，承销商包销了相当规模的股份，中金公司包销了9965.64万股，以3元的发行价来计算，中金公司将拿出近3亿元资金；国泰君安和银河证券都包销了3407.05万股，也都将掏出1亿元的资金来参与包销工作；中信证券(资讯 行情 论坛)也包销了255.52万股。在目前的弱势格局中，本来券商日子就不好过，还要被迫掏巨资来参与包销，确实有些痛苦。因此，配股部分上市流通后，这些券商将会积极寻求兑现的机会。故不难判断，中国联通配股上市后，机构资金的减磅意愿将非常强烈。
目前大盘处于明显的弱势格局中，在一定程度上抑制了市场资金的做多激情，这可以从近期成交量的持续萎缩中得到验证，同时这也是近期大盘每次反弹都迅速夭折的一个重要原因。另外，在后市行情中还存在许多不确定因素，如市场传言中国石油、中国铁通可能会在A股市场登陆，并将筹集300亿元-400亿元的资金；而股权分置的讨论声音也再次响了起来，这些不确定因素都将导致近期行情运行的相对复杂。因此可以判断，目前市场的承接能力相对较弱，与当时中国联通IPO上市时的环境已发生了巨大变化，投资者对此应该有清醒的认识。
从技术走势来看，中国联通在清晰的下降通道中运行，短期均线系统呈现出空头排列，制约着其行情的短线发展，15亿股的配股上市后，不排除股价迅速击穿3元配股价的可能。(北京首证 季凌云)
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