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昨日，大盘下跌并创出新低，虽然股指跌幅有限，但个股的跌幅巨大，这说明市场做空动力依然较为充实，单靠部分指标股的护盘已经很难稳住大盘。虽然沪指最终收在1380点一线之上，但新低意味着新的下跌空间被打开。我们认为大盘出现三重底的概率甚小，股指将重演上次年线击穿的走势，直接考验1300点支撑。
我们先来看看本轮大跌的脉络：大盘从1783点开始回落是因为国家宏观调控；之后
大盘在1580点反弹却夭折是因为QDII要推出；而这次大盘在反弹到1460点后又开始破位下行，直接原因是市场传闻中石油等“海归航母”要登陆国内A股市场。同时，证监会部分官员表示要解决证券市场股权分置的问题，也对市场构成重大心理压力。所以说，今年以来股指每一次大跌都和消息面有关，政策成为影响市场走势最为重要的因素。这次虽然发行大盘股还只是传闻，但根据以往的经验，下半年几乎都有大盘股上市，即使不是中石油，也必然有其他的大型企业要发行，扩容压力相当沉重。而短期来说，武钢股份(资讯 行情 论坛)整体上市、中国联通(资讯 行情 论坛)配股上市，这些都可能成为股指继续破位的理由。
从中期技术上来看，大盘破1400点之后最终都是走向1300点一线，这已经成为市场必然的走势，估计这次也很难例外。尤其是目前大盘的下跌有更深层次的内在原因，市场孕育着剧烈的股价结构性调整，1300点一线最终被击穿的概率都存在。短期来看，1400点一线曾经构筑过双重底，但二次反弹高点并未突破前一次高点，而且二次反弹成交量也出现了放量，出现量价背离，这说明是有资金利用反弹在出逃。本次反弹最厉害的煤炭、石化股的走势其实已经说明了这一点。上周五虽然出现反弹，但周一和昨日大盘又创出新低，并没有出现前两次大盘很快收复失地的情况，这无疑是一个非常危险的信号。
在目前的市场环境下，我们认为大盘很难构筑三重底。1400点一线的反弹基本结束，后市将直接考验1300点，并有可能重复上次在1580点反弹夭折的走势。所以对于广大投资者来说，目前最好考虑出局观望，等候1300点的到来，届时，股指又很可能重复1400点一线的反弹走势。(浙江利捷 林铭)
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