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近期，在大盘屡遭利空打压下，股指大幅下挫，再次逼近前面两次低点，市场积弱特征非常显著。在市场讨论国有股减持和全流通问题的同时，电广传媒(资讯 行情 论坛)的停牌引起市场关注。由于该股近期已经连续放量逆市走强，市场猜测与其以股抵债的金融创新有关，该方案一旦真正获得监管部门的通过，将给整个市场国有股减持和全流通问题的解决带来一种金融创新，并且与这一题材有关的个股必然形成一种新的题材，在弱市中反转走强。
“以股抵债”是指，按公司净资产价值为定价标准，回购大股东所持有的公司股份，用相应款项来冲抵所欠债务。通过这种方式，一方面可以有效地回收大股东欠款，另一方面可以确保抵债的资产不会成为上市公司的新包袱。
事实上，以股抵债并不是近期才出现的，自去年以来相关上市公司如华北制药(资讯 行情 论坛)、三九医药、电广传媒等先后提出了以股抵债的偿债方式，并将方案上报有关部门。之后，又有一些新的方案不断推出，如在以股抵债回购同时可以与定向增发结合起来，通过引进战略投资者既可以解决注销股份后公司规模小的问题，又使新股东进入，从而有利于公司持续发展和股权结构的多元化。另外，也有方案表示在以股抵债的同时实现全流通等，可以看到市场正以尽可能合理的方案解决着一些非常棘手的问题。
二级市场上，我们也可以看到，因为电广传媒的停牌，三九医药(资讯 行情 论坛)、华北制药、莲花味精(资讯 行情 论坛)等有以股抵债预期的个股，走势都明显强于大盘。华北制药明显的震荡上攻图形，三九医药短线放量长阳报收，莲花味精箱体运行，成交放大，主力资金持续运作非常明显。进而推广来看，一些此前有过国有股减持与全流通问题试点传闻的个股如银鸽投资(资讯 行情 论坛)、吉林敖东(资讯 行情 论坛)、西安饮食(资讯 行情 论坛)等这两天也出现了集体躁动。
从整个市场来看，以股抵债这种金融创新给弱市带来了不少操作品种，并且沪深两市大股东巨量占款问题在相当多的上市公司中普遍存在。随着市场行情的深入发展，未来市场将有更多个股获得这种题材的炒作，这无疑是目前弱势市场中的一道亮丽风景线，值得投资者深入挖掘。(文/浙江利捷)
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