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周二单看收盘点数，大盘似乎波澜不惊，但在盘中我们看到震荡幅度还是比较大的，特别值得一提的是上证指数(资讯 行情 论坛)在盘中探出了本轮调整行情的新低点1373点，从成交量方面来看表现为较周一略有放大，目前很多技术指标在市场持续调整的情况下已经失效，但KDJ指标对短线大盘的运行格局判断似乎还具备一定的参考意义，在近几日大盘是否会有效击穿前二次调整时的低点，将对这段时间内大盘的方向选择起到较重要的作用。前段时间我们多次提到近期内大盘有上涨只能理解成反弹行情去看待，真正大盘反转的时机是不成
熟的，但随着政策面、技术近期的变化，大盘选择的中期方向的机会似乎逐渐来临。
首先，我们应该关注到了近期关于股权分置问题的讨论。在周一电广传媒(资讯 行情 论坛)停牌并宣布二天后将公布重大消息时，我们就注意到了在涨幅榜的前列不少股票与它有着一个共同的概念，那就是国有股减持，银鸽投资(资讯 行情 论坛)、吉林敖东(资讯 行情 论坛)都是曾经提出过国有股减持方案的但未被有关部门受理的公司，而华北制药(资讯 行情 论坛)、三九医药(资讯 行情 论坛)则与电广传媒都有着“以股抵债”的国有股减持预想方案。所谓以股抵债，是指上市公司以对大股东的债权，通过回购其所持上市公司股份后，上市公司再进行股份注销。对于这种方案，市场人士从各方面进行了分析，偏空的看法认为这会影响到上市公司的资产质量，使上市公司未来预期的现金流受到影响，对公司中长期产生一些负面的影响；偏多的看法认为大股东能还现金是最好的，但很多上市公司的大股东不还，有些还了也是用一些弄不清具体价值几何的资产来偿还，用股份来抵债起码比用不良资产来抵债好，而且股份注销后每股净资产和每股收益都可能提高。从市场的反应来看，投资者是把这一消息当成了利好来看待。但这种方式显然是只适合在部分净资产状况良好的上市公司中实行，目前市场中的很多上市公司还是不适用这种方式来进行国有股减持的。同时我们注意到电广传媒即便明天公布的消息是这样一个方案，但毕竟目前还只是在董事会这样一个层面，到真正能够被允许实施还是有个时间段。
近两日媒体较多的报道到政策层面关于对全流通的一些说法，观点基本都一致认为1400点以下是实施全流通的好时机，我们也多次提到如果目前点位推全流通方案，而转让价格能向流通股东倾斜的话，那市场很有可能借机出现转机，市场中的领涨品种可能会是大盘蓝筹，这是比较乐观的一种预期;而如果市场在目前点位下推出的方案并不利于流通股东，管理层只是考虑在目前点位推出方案，市场的下跌空间会比较有限，那市场将进入中长期的调整之中。总体上看，我们认为全流通方案要考虑到均衡各方利益，要拿出一个对市场、对各当事人都有利的定价方案还是有难度的。
从技术方面来看，后市大盘如果继续再探新低点KDJ指标将处在底位，同时我们看到BOLL线的上、下轨已经在逐渐收窄，因此大盘短期可能会有中期的方向选择，建议投资者近日内不要急于操作，待市场有所明朗后再做决定。
个股关注：
华北制药(600812)：减持概念股，行业龙头之一，近期股价依托30日线震荡整理，构筑平台，阳多阴少，价升量增，后市有继续走高的潜力，是上海市场中减持概念股的龙头品种，短线可关注。
凯诺科技(资讯 行情 论坛)(600398)：纺织板块，公司已于七月二十日公布上半年中报，每股收益为0.23元，与去年同期持平，同时我们注意到在中报里公布的前十大流通股东中，社保基金及大成基金管理公司旗下的基金都有所建仓。二级市场上看，该股自六月以来连收小阳，筹码收集迹象明显，投资者可对该股中期予以关注。
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