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万隆视点:劣质股边缘化与选股思路

http://finance.sina.com.cn 2004年07月27日 17:00 广州万隆

  广州万隆·成长投资顾问群

  近期股指再度出现明显的短期下跌,1376点看来也是岌岌可危,似乎从走势当中仍未能见到一丝转暖的迹象,普通投资者必然在此时担惊受怕,诸如千点论估计又到了借尸还魂的好日子了。可是细心一点的投资者,应该可以从最近下跌斜率的改变中得到启示。

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  从1783点下跌以来,大盘几乎是保持着70度角的下跌斜率,而自从6月28日探底到1400点以下区域之后,这种陡峭的下跌角度正在被一步步地扭转过来——6月底开始股指在1380点区域展开两次反弹,尽管每次反弹仅能维持几天的时间,但是随着时间的增长,下跌斜率已经被大大地减缓,可见下跌趋势正在被扭转当中!那么是什么力量在改变原来的下跌趋势呢?当然是主力资金的积极进场,6月底开始大盘的两次反弹当中,成交量已在明显的放大,而且7月16日单日量能已经达到140亿以上,重新回归到了行情较为活跃时的量能。由此可见,大量场外资金的入场正在悄然地改变下跌的趋势,在这种时候,何必还须为短线小小的下跌而烦恼呢?至于1376点,破与不破,只是表象而已,更可不必计算!在目前1400点以下区域去计算还要跌多少的人,其实与那些在1730点以上还在计算能涨多少的人一样,都是愚不可及的。

  不过,在目前这个位置,并不能说所有持股的人都是安全的。在近两年市场的格局已经发生了巨大的变化。尽管目前我们所看到的股指仍然在1400点附近,但是这与两年多前的1400点已不能同日而语,皆因很多股票的股价已是面目全非了,相信这不用我在这里罗列什么数据,只要投资者回去看看自己持了两三年的股票目前究竟有了什么样的变化,就已经清清楚楚地看到这种变化了。在最近这段时间当中,尽管股指只是在区域内进行震荡,但是盘面当中却有相当多的股票在跌了一大截之后还在跌,而且下跌势头越来越凶,似乎下跌是绵绵无绝期的;而更多的股票则被严重边缘化,平均一天的成交量不过就是一、二十万股,甚至更低,这些股票已经变的是无人问津和关注了。之所以会出现大量股票被边缘化,关键是市场的资源配置功能重新启动了,大量的资金都涌到好的公司去了,质地一般甚至是很差的公司,自然也就无法得到大资金的认同了,变成真正的“散户股票”。

  正因为这样,目前的选股思路不应该集中在哪只股票跌了多少的问题上,而是应该去追寻谁是下一步主力建仓的股票。在这一点上,投资者可以积极地参考基金在行业分析方面所作的工夫,以及他们在仓位结构变化当中所暗示出来的选择,这将大大节省自己选股的时间,虽然基金操作水平一般,但是基本面研究还是相当扎实的。

  至于大量持有已被边缘化的投资者,还是应该及时地卖掉这些被边缘化的股票,毕竟它们长期下来必然是被市场淘汰的,要在现在动荡多变的市场环境下生存下来,壮士断臂的勇气是不可以没有的。






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