兔王征战记 中小板风险仍待释放

　　前两周的反弹，中小板成为最强势的板块，虽然近日大盘新低在望，中小板的个股仍经常成为“万绿丛中一点红”。但是，我认为中小板将面临反复下跌的风险。

　　昨日精工科技(资讯 行情 论坛)率先拉开了中小板半年报的大幕，该股每股收益才0.14元，静态市赢率高达50多倍，面对如此令人失望的业绩，主力也不得不选择放弃。而最大的风险来自苏宁电器(资讯 行情 论坛)。该股上市后高开高走，成为中小板近期强势的“ 定海神针”。但是公司仍存在一股独大的弊病，以及由此衍生的过多的关联交易问题。

　　更大的风险还在于其利润构成。苏宁电器2003年年度销售规模达到60多亿元，但其净利润却不足1亿元。在利润组成中，返利和进店费等占较大比例。2003年公司返利收入达2.89亿元，占主业利润比例达57.46%。能否保持返利总额直接关系到苏宁电器未来经营业绩的稳定性。而该股主力凭资金实力蛮干的做法，更让人感到其未来的悲壮。