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做多依据：
第一：消化消息利空，技术面三度筑底后哺育反弹。消息面上，证监会市场监管部主任谢庚指出应该稳步推进解决股权分置问题，引发市场小幅恐慌，沪市再度下挫19个点，后在1390点附近前期双底位置止跌回稳，成交量再度大幅萎缩，市场沽空力量有枯萎迹象，结合市场面和技术面分析，在较大利空呈现情况下，市场呈现缩量企稳的走势，显示经过三
浪筑底以后，市场筹码锁定性已经基本趋稳，为后市股指的触底反弹创造条件，同时，从市场的多空力量对比上看，虽然有利空呈现，但市场的强势沽空力量并不大，沪深两市仅有2只股票封跌停，同时做空力量多集中在部分下跌通道中的科技股的加速赶底，其未能给市场造成联动的杀跌能量，持续性难以持久，总体来看，大盘在前期双底位置止跌企稳后，后市有望出现小幅反弹的格局。
第二：轻大盘重个股，"成长性"股票悄然开拓多头疆土。周一大盘惯性下挫19个点，市场没有强势的做多力量出现，但从沪深两市涨幅榜的格局来看，部分成长性行业的强势股依旧走强大盘，如医药板块的"长安信息"、"桂林集琦"，白色家电行业的"美的电器"，该迹象显示在市场震荡筑底的过程中，部分机构已经开始对部分有较好成长性的股票开始逢低吸纳，在中报行情告一段落后，部分超跌成长股的做多力量正在逐步新一方的多头力量，其将为大盘在前期双底企稳提供保障。同时，由于大盘的短期走势大多取决于四大指标股的走势，从目前的状况看，长江电力、宝钢股份等指标股皆调整到关键技术关口，技术上有杀跌动力枯竭的迹象，预计后市场大盘面临的做空压力不会太大。
做空依据：
第一：新增基金建仓意愿不强，1400点市场缺乏强势做多力量。日前公布的127份第二季度基金季报的一个显著特点是：新基金轻仓，老基金重仓。数据显示， 今年新成立的9只股票型基金(不含指数基金)加权平均股票持仓比例为33.86%，同时，今年第二季度新基金的建仓速度较以往缓慢得多，海富通收益基金在成立三个多月后，股票仓位仍然只24.77%，显示新基金对股指后期走势仍不乐观。从历史数据看，新基金的建仓速度与大盘走势有着密切的关系。2004年第二季度和2003年第三季度是新基金建仓速度最慢的时期，其间正是大盘出现急跌的阶段。相反，新基金在2004年第一季度和2003年第一季度的仓位竟然超过了老基金，而这段时间也是大盘不断上扬甚至创下阶段性高点的时期。从基金的持仓情况来看，大盘在1400点位置仍然缺乏明确的做多力量。
第二：震荡筑底趋势已成，二重底直接诱空成就良好战略布局。目前大盘已经在1400点上方构建三重底雏形，结合市场整体适盈率已接近历史地位水平等各市场情况看，股指目前的宽幅震荡有较大可能是一个中期筑底性质， 如果该判断彻成立，则战略性的诱空将不可避免，由于2003年年底市场进行的是三底诱空，根据差别化的筑底战略，市场目前仍有较大的双底直接诱空的可能，同时，市场在目前这个节骨眼上推出"股权分置"问题，无疑给市场空头制造了良好的做空氛围，市场在短期内破位前期双底的可能性大大增加。
一目了然，周一市场再度跳空走低，盘中呈现普跌状态，尤其是石化板块的持续深跌带动了蓝筹股整体下沉，并使得股指下跌变得容易。由于目前市场仍表现出强烈的技术调整意愿，后市在基本面不明朗的背景下，仍将继续向下调整。(三元顾问 陈林展）
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