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周一两市早盘跳空低开，快速下探至1389点后小幅反弹，但始终未能回补缺口，成交萎缩至25亿。尽管沪市指数已是第三次回到1400点之下，但场外资金观望气氛依旧较浓。
从消息面来看，负面因素较多：中国证监会规划发展研究中心主任李青原提出，全流通必须果断试点。未来新方案应体现三大原则：一是时间框架，二是不能行政定价，三是充分考虑各方利益。她认为，如果一个企业经营得非常好，股票价格比较高、市盈率也比较
高，而市场也能够接受，为什么一定要按净资产或低于净资产价格转让给流通股股东呢？由此引发了市场的担忧，即市场化定价将给大盘带来沉重的压力。
从市场本身表现来看，大盘权重股并未出现普跌，仅仅是石化类跌幅偏大，可见上述消息仅仅是一种探讨观点，并不具备现实操作可能性。因此，近期部分大盘和景气股的调整应该从其它角度进行研判。如石化板块，从基金二季度季报来看，主力大幅减仓扬子石化(资讯 行情 论坛)，中国石化(资讯 行情 论坛)等行动，使得市场信心受挫，而该板块前期也正好经历了一轮较大反弹，由此短期产生了较大的调整压力。从周一早盘来看，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)，中国石化和上海等调整态势未改，只是跌势趋缓而已。
总体来看，市场维持弱势整理，短期考验1380点一线，观望为宜。
东吴证券研究所
赵 钧
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