北京首证：新蓝筹 价值投资新载体

　　近期的暴跌中，蓝筹股扮演了市场做空主角，如果此前我们还可以将蓝筹股的调整看做是对去年强势行情的适当修正的话，那么，从基金二季度的投资组合来看，汽车、石化、钢铁等蓝筹股品种都成为投资基金有计划、大规模减持的对象。

　　投资基金不会固执地长期持有原来的投资品种，而投资基金所推崇的价值投资理念也是一个动态的概念，去年的蓝筹股行情是建立在行业景气程度之上的，但受到国家宏观调 控的影响，钢铁行业、水泥行业及汽车行业等的景气度也迅速下降，投资基金对那些景气度下降的行业板块进行大规模减持操作，也就成为合理选择。

　　投资基金对一些老蓝筹股进行抛售的同时，也在对一些新蓝筹股品种进行有计划、有步骤地建仓，换言之，投资基金也在进行重新的投资布局，新的一批蓝筹股也在逐渐地培育过程中。一旦投资基金布局完毕，新蓝筹股行情的崛起将重新扛起价值投资旗帜。我们认为煤、电、油、运板块个股，将逐渐崭露峥嵘，而以这四大板块为代表的新蓝筹股行情的崛起也将成为未来价值投资理念的新载体。(北京首证 季凌云)