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老蓝筹 面临新压力
日前，125家基金公布了二季度投资组合，我们看到了煤、电、油、运等板块受到基金的青睐。可以讲，基金们的操作思路正在由2002年四季度的积极进攻型向被动防守型转化。而基金们的这种被动防守思路正在受着市场新的压力的考验。
众所周知，在二季度沪深两市经历了急风暴雨般的下跌，从而使得一批基金受制于流动性陷阱，对仓位结构的调整未能作到市场满意的程度。不过，基金们仍然在努力跟上市场的步伐，至少对汽车板块进行了极其明显的减仓，除了上海汽车(资讯 行情 论坛)仍然位列基金重仓股行列之外，长安汽车(资讯 行情 论坛)、一汽夏利等个股甚至被基金清除出基金重仓股50强行列。
从基金重仓股来看，基金们的操作思路已渐趋保守，可以讲，基金们的操作思路正在由2002年四季度的积极进攻型向被动防守型转化，而基金们的这种被动防守思路正在受着市场新的压力的考验，所以基金重仓股虽然可以起到防守作用，但市场一旦有风吹草动，此类个股照样能够大跌不止，就如同上周五石化板块受一些传言的影响导致破位一样。所以，老基金重仓股未必就是好股。
但世上无绝对之事，“老面孔”有时候也能够获得新动力，也就是说，对老基金重仓股的关注关键在于它们能不能获得新的增长动力，如果能的话，那么，此类个股就是一个好的投资品种；否则，就得敬而远之。
就行业特点来看，老基金重仓股获得新动力主要靠两大因素的推动，一是能否获得行业预期的变化，煤、电、油、运等板块的行业景气已经热得不能再热了。所以，指望这些老重仓股出现行业向好的方向发展很难。倒是招商银行(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)等银行股还有可能面临行业价值的重估，由于银行业存在着拓展新的利润增长点以及市场占有率的优势，所以，该板块还是可以继续关注的。
二是能否获得新的利润增长点，或者说产能能不能再度扩张以迎合经济增长瓶颈行业所带来的机遇。就目前来看，电力板块存在着外延扩张，即收购电力股权或者有新的机组投产发电的个股可以关注，尤其是长江电力(资讯 行情 论坛)仍值得关注。(江苏天鼎 秦洪)
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