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广州博信 周建新
下一交易日：看涨
本周可谓利好不断，证券公司质押贷款等措施的积极推进，保险资金入市的脚步声越来越近等，可是大盘却并不领情继续向下展开探底的行情，罪魁祸首竟然是来自基金重仓
的石化类个股，其表明了一方面该类周期性行业受到宏观调控的影响，第三季度业绩很可能出现倒退；另一方面，充分显示出基金等机构投资者对市场的双刃剑作用。
其实不单是石化股，钢铁股3月16日见顶后的32个交易日跌幅20.01%；水泥股指数于4月8日见顶，其后15个交易日跌幅16.36%；有色金属股指数4月7日见顶，其后16个交易日跌幅18.83%；房地产股指数4月7日见顶，16个交易日跌幅16.20%。对于钢铁、石化这些基金重仓股票的暴跌，其实根本不用大惊小怪，我们认为这其实有其内在的必然。首先，既然它们属于周期性行业，那么受宏观经济和政策的影响，行业景气度必然也随之波动，那么在行业景气度下降的预期下，出现下跌也就理所当然；其次，虽然这些个股在强大的经济惯性下，中报可能还会亮丽依然，可是面对宏观调控的政策威力，其负面影响将在三季度充分体现，因此借中报出逃是最好的时机；第三，从这批股票的走势看，由去年1月至今，普遍累积涨幅高达100%以上，部分品种如扬子石化(资讯 行情 论坛)涨幅超过3倍。面对如此之大的涨幅，参与其中的机构(包括基金)已获利深厚，其获利回吐的欲望是相当强烈的。市场上没有“只涨不跌”的股票，证券市场的本质就是趋利，只有将利润兑现才是真实的，不然只是纸上富贵。
最后，由于中国证券市场的许多深层次问题仍未能得到最终解决，所以具备长期投资价值的公司不多，事实表明中国股市现阶段只适宜波段性操作，基金经理也只是顺应这一思路，不得已而为之。此外，这些大盘股很多都带有H股，在与国际接轨的大潮无法逆转并且有望加快的背景下，两地巨大的价差成为了这些股票的致命伤。
显而易见，具备长期投资价值的股票必须满足至少三个条件：1、没有发行H股、B股等；2、业绩具备持续稳定增长性，且经济周期波动对其影响不大；3、在二级市场上，资金持续流入并有明显锁仓迹象。能满足以上条件的显然不是来自制造业的公司，只有一些基础和资源类产业的公司才能稳定持续增长，例如：电力、港口、稀有资源等，其实在历史上，很多这些行业的佼佼者都用事实来证明了它的投资价值，如：盐田港(资讯 行情 论坛)、深能源(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)等就是最典型的代表，它们的走势一直都处于不断地创新高当中，大盘每一次的上涨行情中总少不了它们的身影。这些行业都属于目前的防御性行业，然而防御往往是为了以后更好地出击，可见，它们的走势在“防御—出击—再防御—再出击”中不断循环。
展望后市，周K线图上显示，本周以一根中阴线报收，把上周的阳线完全吞没，经此一役后，市场的人气和信心备受打击，相信短期内将难以恢复，可见大盘上行的压力依然不小，后市仍存在继续震荡筑底的要求。但就短线而言，由于周四、周五的快速下跌，使大盘乖离率偏大，短线在技术上处于超跌的状况，因此短线将会引发对均线系统的技术性反弹。
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