楼栋：三次探底已成功否？

　　宁波海顺 楼栋

　　一周的交易已经结束，从周K线来看，沪指开盘1456点，最高1465点，最低1387点，收盘1407点，一周跌了49点，留下9点的上引线和20点的下引线，成交395亿元，与上周持平，显然调整是本周市场的主基调。

　　本周市场主要有以下几个特征：

　　1、基金中报的公布成为影响市场最主要的因素。

　　截至周五，共有119家股票基金公布2004年第二季度季报，封闭式基金的持仓比例高达70%，股票型开放式基金持仓比例也接近，今年新发行的基金平均仓位约为30%，全体基金的持仓比例大约为60%。从上述这组数据我们可以看出，老基金在第二季度没有大幅减仓，它们的仓位调整将今后一段时间给市场带来较大的压力。新基金减仓的步伐放慢，说明对于市场的判断已经发展转变，由乐观转为观望。基金中报公布之后，市场的反应非常迅速，首先是抛售基金大量减持的汽车、钢铁等股票，同时，市场对基金仓位偏高也非常谨慎，因此对基金增仓股反映比较冷淡。

　　2、外围因素使得市场震荡加剧

　　弱势中，外部利空作用往往会被放大，本周有关海外上市归国圈钱、军事演习等传闻有所增加，场内投资者的担心有所增加，由此影响了持股信心和建仓的勇气，从盘中微弱的买盘就可以看出这一点。

　　3、市场短线再次陷入调整，第三次下探1376点的支撑

　　经过月初和月中的两次下跌，1376点成为市场瞩目的短期支撑位，本周沪指的调整让市场再次聚焦该点位。本周五的走势值得玩味，周五下午沪指最低跌到1387点，之后在长江电力的带动下逐步走稳，最终补了当日的跳空缺口，收盘微跌0.004点，这种走势与7月14日如出一辙。按照常理，这样的走势可以确认探底成功如果这次失守1376点，但是如果仔细琢磨一下，感觉经不起推敲。

　　7月14日市场起来的时候，有煤炭、高速公路和石化等蓝筹股带领，当然也包括长江电力(资讯 行情 论坛)，而现在除了长江电力以外，周武安泰集团(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)等股被打垮，这类蓝筹股都只有招架之功，没有还手之力了。

　　因此目前断言第三次探底成功为时过早，我们还需要通过下周的市场来进一步观察。只有当下周市场出现以下特征是，才可以确定探底成：

　　首先，蓝筹股中出现新的热点，如机场、航空等公用类；

　　其次，上升伴随着成交放大，两市合计成交至少应该超过160亿元；

　　其三，蓝筹股以外出现新的热点板块。

　　操作上，我们建议在这些特征出现之前，大家以观望为宜。