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周四大盘以低开揭幕，以暴跌40点收场，沪市以1407.44点收盘，再次逼近1400点大关。以基金为首的机构主力不愿意大规模地做多，自然难以鼓起投资者的参与热情。得不到做多能量的支持，大盘既涨不上去，也支撑不住，跌下来也就不可避免了。
大盘再次出现低空“扎猛子”式的跳水走势，相信广大投资者不会莫名惊诧，应该在意料之中。其一，从以往经验看，大盘筑底从来没有一帆风顺的，从来不会在大家认为市
场进入筑底阶段时见底的。总是折腾得市场没了人气，总是在市场杀得手软的时候才会出现真正的机会。其二，今年的市场环境又和往年不一样，既有蝗灾般的新股扩容，又有紧缩调控的巨大压力。虽然现在调控取得了一定成效，市场也预期经济软着陆可以实现，但“病去若抽丝”的担心却不能消除。正因为此，作为市场投资力量代表的基金普遍认为，宏观调控带来的滞后效应将在下半年继续显现，上市公司的业绩增速将放缓，并认为下半年市场机会不大。
上周大盘反弹是由蓝筹股的上扬引发的，但该板块仅热闹了一天时间，便没了后劲。本周前三个交易日的蓄势，一度让投资者对它们抱有期望，但基金二季度投资组合公告一结束，它们就变脸了，由领涨变成了领跌。“黑色”星期四，它们贡献最大。宝钢股份(资讯 行情 论坛)跌3.44%，中国石化(资讯 行情 论坛)跌3.92%，中国联 通(资讯 行情 论坛)跌2.89%，招商银行(资讯 行情 论坛)跌3.70%，长江电力跌2.62%，这是普通投资者在杀跌，还是基金在减仓？我们认为，普通投资者从来都是追随者，而不是领导者。因此，蓝筹股的下跌，基金减仓的成份多一些。既然它们对后市不看好，目前60%多的仓位应该高了一些，减仓的要求仍然强烈。
在这种情况下，后市大盘跌破1376点所谓的双底结构应该不会有大的悬念，甚至会出现直冲1307点的走势。
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