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渤海投资
今天大盘遭到了自回调以来最为惨烈的下跌，其中上证综指暴跌2.80%，以1407.43点报收，成交金额87.73亿，成放量破位下跌态势。两市满盘皆绿，上涨家数不足1/10，一根大阴棒无情的击碎了构筑双底的幻想。机构重仓股导演的反弹行情已经结束，留给市场一片狼藉。大盘重新寻底是无奈选择，不排除再创新低的可能。
机构重仓股导演的反弹行情，是祸不是喜
机构重仓股是引领大盘本次反弹的核心主力，导演了大盘完美的技术双底。当机构重仓强势股一路放量飙升的时候，我们就深表忧虑，一直提醒投资者注意其中蕴藏的巨大风险，因为我们怀疑这是机构为了出货而推出的“最后晚餐”，现在看来这种担心正在转为现时。这两天前期领涨的机构重仓股齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)、安泰集团(资讯 行情 论坛)等石化、航运、煤炭、有色金属等板块都出现的高位巨量下跌走势，这是机构出货的明显迹象。我们之所以担心这是机构导演的“最后晚餐”，而不是新一轮的主升行情，是因为当前上演这种主升行情的时机还不成熟。首先是国民经济的走势还存在变数，“软着陆”还有待观察。其次是宏观调控严重改变了各个行业的景气前景，当钢铁、汽车、水泥、火电等板块深幅下跌的时候，这些机构重仓强势股还有多少理由和信心再展主升浪。今天以马钢股份(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)、一汽夏利、一汽轿车(资讯 行情 论坛)、海螺水泥(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、申能股份(资讯 行情 论坛)为代表的钢铁、汽车、水泥、火电板块继续在破位下跌，调整之路还未结束。因此我们认为机构重仓强势股本次导演的是出货行情，而这样的行情结束之后必将进入长期调整之中，对大盘来说是一股祸水。今天市场的暴跌就是这种担心的反映。
大盘的筑底过程将是艰难曲折的
“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索！”用屈原的这首诗来形容大盘筑底的艰辛也许很是恰当。昨天我们详细论述了大盘进入了箱体震荡格局，震幅大约在1350-1500点之间，并且提醒投资者大盘在此区间震荡筑底，将是一个长期复杂的过程，投资者要有充分的心理准备。现在看来大盘再次进入了探底过程，不排除再创新低的可能。我们目前认为1350-1380点附近应有较强支撑，因为在此区域无论是动态市盈率还是平均股价都创出近年新低，而今年中国经济也不是近年来最差的年份，市场没太多理由继续下跌。不过震荡上轨也不会太高，因为当前中国宏观经济形式还未完全明朗，能否实现软着陆还有待观察，投资者信心的恢复也需要时间。因此我们认为大盘会在1350-1500点之间反复震荡筑底，总体来说在此区域是较低风险区域。但是投资者仍要注意回避几大风险，一是机构重仓高价股，一是行业景气度下降的板块，另一是高价科技股。
虽然大盘震荡筑底之路复杂曲折，甚至再创新低，但是投资者不要放弃当前的投资机会，目前正是调整仓位，转换投资思路的时候。今天上证报与国务院发展研究中心联合推出了《中国产业发展景气报告》，指出电子元器件、通信及相关设备制造业、化学纤维制造和医药行业等是下半年新的景气亮点，因此我们建议投资者在今后的投资中重点关注这些行业的上市公司。
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