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东吴证券研究所 赵钧
周四两市大幅回调，沪市早盘还勉强维持振荡格局，但午后则在大盘股普遍回调带动之下汹涌下跌达40点，创1783下跌以来最大单日跌幅。截至收盘，沪市成交87.7亿，大阴线收于1407点。
全天来看，沪市一路放量下行，这在午后尤其明显。从板块运作角度分析，大盘权重股在下午跌势颇大，中小企业板块亦是转头加入跳水行列。盘中唯一亮点便是刚上市的苏宁电器(资讯 行情 论坛)再度大涨，最高摸至35.35元，一举夺得两市最高价桂冠，不得不让人叹服。
消息面来看，其实总体偏暖：企业融资申请遭遇寒流，7月来首发过会率仅为43%，较上半年平均水平下降近四成；据最新统计，截至7月20日，证券投资基金的净值已经达到3001.92亿元，占深沪A股12276亿元流通市值的比例达到24.5%。但同时我们从最近基金的季报中可以发现，目前老基金总体仓位水平依然较高，可比的23只基金持仓达70%，其中博时价值增长更高达74.68%。这也显示出目前基金主力尚不具备发动大行情的能力。
短期来看，目前沪指运行在一个收敛三角形之中，周四由于跌幅巨大，后市有望小幅反弹，但最终考验下延支撑的可能性较大，即1380附近。建议观望为主，重仓者继续减仓为宜。
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