肖玉航：苏宁电器股价严重透支

　　河南九鼎 肖玉航

　　周三中小企业板三只个股登陆市场，其中苏宁电器(资讯 行情 论坛)以29.88元的开盘引起市场注意，至上午收市其股价为31.85元，成交1804万股，我们对其进行认真分析后，认为其股价形成了扭曲的开盘价，其股价也严重透支了未来几年的业绩增长。在对美国及香港成熟市场IPO发行与上市研究后，认为这是一种发行上市制度的缺陷所导致。在成熟市场 法人持股部分锁定期相当短，其机构在二级市场上一般会比较理性的价格出现。

　　个人认为其在发行时采取发行后两倍净资产值的发行已先期反映了其增长，而上市后所形成的高价，个人认为是利益机构与上市公司利益＼上市制度不完善有关，由于法人股部分没有锁定期，其二级市场小筹码推高利于今后融资或套利变现，但这种建立在泡沫之上的股价及上市发行制度不完善将不利于法人部分进行积极及有效的资本市场配置，其如果未来业绩下跌，其法人股与个人持股的流通股风险承担是不一的，对于此股建议投资者：远离。