反弹完没完 还是量能说了算

　　昨日上证指数(资讯 行情 论坛)缩量冲击1466点未能成功，业内人士分析，今日大盘放不放量将十分关键

　　两张相似的K线图

　　上周五两市成交量突然放大到230亿元，似乎给市场注入了强心剂，然而，昨日两市 成交量又降到了145亿元，沪市成交量下降近四成，股指的波动幅度也明显减小。如何看待突然缩减的成交量呢？

　　显示市场信心不足

　　市场人士分析，成交量的萎缩，最直接的表现是目前市场参与者信心不足，追涨的意愿明显减弱。昨日的盘面也有这样的反映。昨日，位居涨幅榜前列的多是一些超跌股，而蓝筹股的继续走高只是起到了稳定股指的作用。

　　为了正确研判当前的行情，回顾去年10月份股指的走势很有必要。以沪市为例，去年10～11月初出现了3次放量反弹收中阳的情况，但由于第二个交易日的成交量迅速萎缩了30%以上(见PDF图)，使得大盘的探底走势变得异常复杂。因此，大盘一旦迅速缩量，而接下来的几个交易日成交量不能有效放出，行情就值得警惕了。

　　构筑底部尚需时日

　　昨日上证指数收出小阳十字，理论上应属强势，但万国测评认为，目前对行情还要谨慎。该机构认为，从形态上看，此次反弹构筑了一个较为标准的双底，但两个底的位置相距太近，人为因素较为明显。通常在大盘下跌长达3个月且跌幅接近30%的情况下，股指要么就是构筑单日V形反转，要么就应该构造一个很复杂的底部形态。以去年的走势为例，去年年初的1311点和年底时的1307点出现之前，曾有过两次以上的反复，而且出现了一次明显的诱空之后才真正见底，因此，此次这种“干脆”的反弹让人很不放心。

　　结论：从近几天基金重仓股的走势来看，既出现了像石化、港口、有色金属等重仓股不断走高的格局，又出现了像上海汽车这样被放量换仓的个股，表明机构主力的步调并不一致，因此行情反弹的高度有限。万国测评建议：只要今日成交量继续萎缩，投资者对本轮的反弹行情就最好选择观望。记者 刘锦旭

　　昨日回放

　　挑战1466点未果

　　昨日，上证指数以1456.77点小幅高开，全天围绕上周五收盘点位1456.13点反复调整，下午2时左右达到全日最高点1465.84点，离双底形态的颈位线位1466点(前期高点)仅一步之遥，由于该点位的压力较为明显，股指此后受阻回落。上证指数最后收于1457.57点，小涨1.41点。深证成指(资讯 行情 论坛)收于3444.34点，小涨2.27点。沪深两市总计成交145.84亿元，成交量有大幅的萎缩。

　　盘中热点较为散乱，部分超跌股和蓝筹股表现较好。前期下跌幅度较大的个股，如广电网络、科达机电等封上涨停板；业绩增长明显且受宏观影响不大的板块，如煤炭股、电力能源股、港口股等表现也较为突出；一些超跌的低价股如北亚集团(资讯 行情 论坛)、华源发展(资讯 行情 论坛)也有不错的涨幅。昨日，中小板大面积翻红，中捷股份(资讯 行情 论坛)大涨6.66%，并带动前期持续下跌的次新股板块上涨。而以升华拜克(资讯 行情 论坛)为首的老庄股，以深深宝(资讯 行情 论坛)为主的深圳本地股，以及一些业绩较差的个股位列跌幅榜前列。记者 朱雷

　　后市预测

　　把握两大热点

　　种种迹象表明，目前深沪股市运行的是反弹行情。这波行情有如下背景：1.宏观调控暂告一段落；2.新股扩容压力短线减缓；3.上市公司中报业绩披露；4.股市前期经历了一轮暴跌，技术上有较强的反弹要求。

　　仔细分析，前两个因素对股市的利好效应是短暂的，随时可能因为新的调控措施而消除，因此大盘本轮的反弹行情并不特别强势。这种判断意味着本轮反弹行情的高度或持续时间较难乐观，也就意味着不是所有个股都有值得参与的反弹机会。

　　目前市场难以形成有持续号召力的市场热点，可能形成的短线热点有两条主线：一是业绩主导的个股机会，它可能是对中报业绩的短线炒作，但更可能的是那些预期下半年业绩有增长潜力的个股投资机会；二是技术主导的个股机会，比如超跌的绩优股、科技股、次新股等的反弹机会，或者基于成长性对中小板以及部分主板中小盘股的炒作。比较而言，前者比较可靠，但机会相对有限，后者有较高的风险，但震荡幅度大、短线机会大。

　　操作上，一是建议短线可以相对积极地把握市场机会，二是在把握下半年的业绩潜力股时，一定要在基本面分析的基础上选股介入，否则建议重点关注前期跌幅较大个股的反弹机会。国信证券