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国信证券 肖建军
周一深沪股市在上周五大涨的基础上窄幅震荡，虽然成交量明显萎缩，但个股方面仍保持相当的活跃。部分绩优股的强势上攻和超跌股的超跌反弹共同构成短线热点，与此同时，仍有部分个股再创新低。个股走势的严重分化意味着本轮反弹行情并非齐涨齐跌的走势，把握反弹机会将不仅仅是把握指数的涨跌，选择有反弹潜力的个股更为重要。
首先，深沪股市本轮反弹行情有如下的走势背景：1)宏观调控暂告一段落；2)新股扩容压力短线减缓；3)上市公司中报业绩披露；4)股市前期经历了一轮暴跌，技术上有较强的反弹要求。实际上，就目前的判断而言，前两因素对股市的利好效应是短暂的，随时可能因为新的调控措施或扩容加速而消除，调控或扩容对大盘偏利空的影响是中线的，受其制约，大盘本轮反弹行情可能是较为弱势的。这种判断意味着本轮反弹行情的高度或持续时间较难乐观，也就意味着不是所有个股其间有值得参与的反弹机会。
其次，本轮反弹行情虽然由中报业绩增长的刺激而起，也确实有为数不少的个股如中集集团(资讯 行情 论坛)在良好的业绩支撑下股价创新高，但相对于300多只个股预盈，中报业绩对股价的刺激作用明显不足，其原因有两方面：一是部分蓝筹股业绩预增已经在市场预期中而提前消化，一是部分个股预增是因为去年同期非典造成的基数较低导致不可靠的预盈。而且反弹行情的真正出现是在中报预告结束以后，上周五出现较强的上攻行情才确立有效的双底形态，因此虽然反弹行情中的个股走势受业绩影响较大，但真正影响股价的不单纯是中报，公司下半年的业绩走势对股价的影响是根本的。部分蓝筹股中期预增股价却不涨，根本原因就是其下半年难以继续维持告增长。
第三，就反弹行情的技术性而言，超跌反弹是大盘和个股短线走强的重要理由，但它提供的上攻能量却是不确定的。比如并非所有超跌股都有机会反弹，同样，也并非超跌又有价值支撑的个股反弹行情可靠又有较好的机会，比如市盈率不足10倍的钢铁股，近期涨幅榜前列的许多超跌股或者是庄股，或者是业绩一般的个股，表明超跌反弹的市场机会有较强的投机性。
基于以上的分析，我们认为在大盘弱势反弹的走势预期下，市场难以形成有持续号召力的市场热点，可能形成的短线热点有两条主线：一是业绩主导的个股机会，它可能是对中报业绩的短线炒作，但更可能的是那些预期下半年业绩有增长潜力的个股投资机会。二是技术主导的个股机会，比如超跌的绩优股、科技股、次新股等的反弹机会，或者基于成长性对中小板以及主板中小盘股中的部分个股的炒作。比较而言，前者比较可靠，但机会相对有限，后者有较高的风险，但震荡幅度大、短线机会大。
操作上，一是建议在大盘冲击年线之前都可以考虑相对积极地把握短线的市场机会，二是在把握下半年业绩方面的潜力股时一定要在基本面价值分析的基础上选股介入，否则建议重点关注前期跌幅较大的个股反弹机会。
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