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【本报讯】上周股指是大悲之后有大喜，先是周一因为中小板块的暴跌引发了大盘再现黑色星期一，但随后在超跌股、蓝筹股的带动下又持续走高，在上周五则形成了一根长阳线，那么，这一轮行情究竟是反弹还是反转？投资者又该如何操作呢？
反弹非反转
众所周知的是，一轮大行情的产生要得到两方面的共振，一是市场能够产生持续领涨的板块，而这板块能够持续领涨的动力主要来源于宏观经济中的先导性行业，就如同去年初的汽车板块，去年底的能源瓶颈板块。二是市场的政策面持续回暖，就如同“5.19”行情一样。
纵观目前的盘面，虽然政策面的回暖已成定局，新股的发行节奏减缓以及保险资金入市的步伐越来越近等媒体的报道，已充分反映出管理层对当前低迷走势的关注。但问题是，当前盘面缺乏持续领涨的板块，这一方面是因为宏观调控的效应已在钢铁等板块中体现，而且还将在煤炭等瓶颈板块产生迟滞效应，如此一来，基金的价值理念暂时还未找到落脚点。另一方面也在于GDP增速减缓后，对消费行业以及投资驱动型行业上市公司业绩增速的影响存在着极大的分歧，这可能也是上周五上海机场(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等绩优蓝筹股出现尾盘回落的原因之一吧。
既如此，当前大行情产生的基础较为薄弱，但这并不意味着市场没有反弹的空间，毕竟上周末的走势充分显示出有部分场外资金开始进场，而这些资金关注的焦点并不是基金重仓的核心资产股，而在于超跌老庄股以及超跌的次新股，包括中小企业板块，这些板块在新增资金的推动下仍然有着一定的上升空间，从而能够拓展股指反弹的空间。
反弹的要素
现在的问题是反弹可能以何种模式展开，究竟是急拉的一步到位式还是慢条斯理的进二步退一步的形式。对此，我们的看法是，大盘的运行模式可能是前一种，之所以这样讲，是因为大盘的反弹急先锋表面看来是石化板块，焦炭板块等蓝筹股，但细细瞧一瞧，发觉在上周五明显放量且领涨的则是以新疆屯河(资讯 行情 论坛)为代表的超跌庄股以及中小企业板块为代表的新股，这其实也是超跌股，也就是当前反弹的性质是针对前期股指一路下跌无反抗的一种报复性反弹走势，入驻其中的资金也是急功近利的，所以，大盘可能出现快拉快涨最终反弹快速结束的可能。
而就反弹的空间与时间来说，我们认为，反弹的时间可能会延续到本月底，随后就会在持续不断的半年报业绩见光死中构筑相对顶部，而空间则有可能看到1517点的年线，甚至有望向1600点的半年线发起冲击。但高度也仅仅如此，毕竟不少核心资产股在近期已提前反弹了近20%甚至更多，他们的上涨空间也就相应地降下来。
两大板块将称雄反弹行情
反弹就意味着所有板块都可能表现，而表现得最厉害的可能就是前期跌幅极惨的个股，而从目前盘面来看，跌幅较惨的板块主要有两个，一是超跌庄股板块，尤其是德隆系的庄股，他们跳水之后并不意味着他们的筹码都给出光了，在此背景下，他们还会利用盘面的回暖进行对倒，拉抬以吸引跟风盘，所以，以德隆系为代表的超跌股开始反抽就顺理成章，其中新疆屯河的公开席位显示中信证券(资讯 行情 论坛)、中金公司旗下的营业部席位资金频频出现，这与媒体报道的中粮集团将可能接手新疆屯河的报道相佐证，看来，该股有着一定的重组预期，值得关注。
二是超跌次新股板块，在前期的调整中，受伤最大的莫过于次新股板块，甚至出现了11家次新股接二连三跌破发行价的走势，因此，次新股最有可能出现资金的加仓从而会引发出股价的冲高，在这里我们建议投资者关注中小企业板块的次新股以及主板中一些跌破发行价的新股，比如说岳阳纸业(资讯 行情 论坛)等，另外，对金发科技(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)等个股也可予以关注。(江苏天鼎秦洪)
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