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周五两地市场迎来了久违的大幅上涨行情，在大盘蓝筹股和科技股的带动下，上证综指一鼓作气，不仅重新站上1450点上方，而且成功突破10、20日、30日均线。股指的单边上扬，激发了久违的市场人气，两市成交量一举突破230亿元。纵观近几日大盘的反弹行情可以发现，基金重仓股成为这次反弹的主流，中国联通、中国石化、长江电力、招商银行等基金重仓股纷纷创出近期反弹新高，基金重仓板块成为了近期市场上扬的主动力之一。
我们认为，基金重仓板块的走强有着其内在的动力和深层次的原因。首先，基金本身有寻求出路的内在动力。由于基金二季度投资组合即将于近日公布，基金能否提供一份令投资者满意的投资组合，已经成为目前市场各方关注的焦点。经过近三个月的深幅调整，很多基金重仓股跌幅巨大，使基金叫苦不迭。近期重仓股的不断上涨反映了场内各路套牢资金迫切寻求出路的心态。驻扎在大盘蓝筹股的资金多为基金等主力机构，基金的密集发行，可选择品种的匮乏，加上前期总体市场环境的恶化，使基金损失惨重，跌破面值的比比皆是。净值迅速回落带来的赎回和形象受损的负面效应对基金来说是相当致命的。这也就决定了基金必须抓住一切可以利用的反弹机会进行自救，基金的自救愿望成为了基金重仓股内在的反弹动力。其次，目前市场进入价值区域，反弹时机已经来临。在经历了二季度市场急剧下跌后，目前市场已进入价值区域。从近期基金的操作思路来看，上证指数在6月14日跌破1450点区域后，已经有部分基金开始明显加大了低位补仓的力度；而随着本周一上证指数再度跌破1400点，来自基金的低位买盘更趋活跃。毫无疑问，随着近期宏观调控压力的逐渐减轻，消息面频频吹来暖风及半年报预增公司的不断增多，蓝筹股特别是基金重仓品种在经历了三个多月的大幅调整之后，已经迎来了重新走强的曙光，反弹时机已经来临。最后，调仓阶段已经来临。前期基金重仓股纷纷大幅下挫，使得众多投资者对基金重仓股敬而远之，而不管其重仓股的质地如何。这种情况的出现，给基金带来了调整仓位的良机：一些基金对未来前景不看好的板块和个股进行大规模减持，如汽车、钢铁、电力板块中的火力发电公司；而基金对有前景的重仓股仍然持有或进一步增持，如石化、煤炭等；并对看好其未来前景而目前持仓量不够的品种和板块加大增持的力度，如家电、港口板块等。调仓的结果必然是优胜劣汰，这也正是证券市场发展的必然规律。
作为机构投资者的中坚力量，基金的一举一动都将牵动着整个证券市场的神经。我们比较看好基金的能力，认为未来市场走强的动力仍然需要基金来激发。预计目前基金拥有的资金总数至少在300亿元左右，足可以发动一次较有力度的反弹行情。就指数来看，沪市有望重新站上1500点，深市则有望重返3500点，所以反弹行情有望延续一段时间。当然要注意的是，基金引导的反弹行情在一定时间内也会结束，其目的是逢高择机调整仓位，同时根据基本面的情况选择新的参与品种，所以对此次行情的操作应较为谨慎。短期来看，投资者可密切关注基金重仓持有的股票，因为一旦行情转暖，基金首先要对自己持有的股票进行补仓，而这类股票有望成为后市反弹的主力军，建议投资者重点留意那些基金重仓持有，目前被套深重、股价涨幅较小的个股。如亚泰集团(600881)，公司以其优良的基本面，引来无数机构投资者竞折腰，除基金景宏、华夏成长、社保基金一0七组合等老主力之外，博时旗下的基金裕隆今年首季度开仓946万股。从各机构介入的时间来看，目前均无法全身而退，尤其是博时这一中国市场的明星基金，按照7月16日的收盘价计算，浮亏1400余万元，被套程度之深远远超过了市场所能承受的范围，逼空自救行情随时都有可能爆发。
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