银河证券：股指小双底已构筑成功

　　中国银河证券研究中心 　　陈健

　　本周大盘的走势颇有戏剧性，先是进入了破位下行阶段，正当回落考验1376低点时却又奋力上扬，市场似乎受到无形之手的呵护，本周日K线在“红三兵”出现的同时又形成逐步放量的四连阳并已形成小双底形态，即以6月29日1376低点、7月14日1378低点为双底，1466点为颈线的小双底。综合研判目前大盘已成功构筑小双底，突破双底颈线将指日可待。

　　1、大盘已有效摆脱下降通道上轨的束缚，表明阶段性调整已暂告一段落。大盘自1783高点调整以来，形成了一个典型的大型下降通道，即以4月7日1783高点与6月2日1580高点的连线为上轨，过5月11日1545低点的平行线为下轨。虽然周初大盘出现了回调，但随着本周的四连阳表明了大盘已基本上有效盘出该下降通道。事实上，由于这个大型下降通道的束缚已达3个月之久，其上轨即4月以来的下降压力线并不是轻易就被突破的，因此本周初的震荡就是反复确认的过程。在经过反复震荡确认之后，目前阶段性调整已暂告一段落，大盘已成功构筑小双底，有望展开超跌反弹。

　　2、由于江恩数字时间之窗开启，大盘不排除已出现阶段性转势。大盘自去年11月13日1307点启动以来，至4月7日1783高点共运行了21个交易周，大盘是在重要的21周弗波纳奇神奇数字时间之窗开启时转势见顶的。而本周是1783高点调整以来的第14个交易周，正好是江恩数字“7”的2倍的时间之窗开启，因此本周的1378低点有可能已阶段性转势，大盘已成功构筑小双底。

　　3、根据江恩理论，本月已成为众多时间之窗汇聚处，不排除出现阶段性转势。首先2004年的7月是1994年7月的325历史性低点的十周年纪念，江恩是特别重视十周年纪念的转势作用的，就算不出现重大的转势，阶段性转势的可能性还是相当大的。其次江恩360交易日周期在沪综指上发挥出重要的转势作用，1990年12月以来几乎每经历一个360圆周均产生一个大拐点，主要的转折点分别是：1992年5月、1993年11月、1995年5月、1996年12月、1998年6月、1999年12月、2001年6月、2003年1月，下一个拐点就在2004年7月份。因此目前大盘已成功构筑小双底，超跌反弹仍将得以延续。

　　因此大盘已展开了超跌反弹，反弹将针对1783-1376共下跌407点的跌幅进行修复，其反弹高度有可能在1510点附近。1、年线作为牛熊分界线和最重要的均线，具有极强的支撑与阻力作用。目前年线位即250日均线为1517点，由于年线位在有效破位之后已构成大盘上攻的强大反压，特别是在超跌反弹过程中很难有效重返年线之上，因此1517点附近将构成强大的上档反压。2、根据黄金分割理论，1783-1376下跌的0.236黄金分割反弹位为1472点，0.382黄金分割反弹位为1531点，0.5黄金分割反弹位为1580点，0.618黄金分割反弹位为1628点。由于为超跌反弹，其0.236与0.382黄金分割反弹位之间最有可能形成上档强阻力位。3、由于大盘形成了以6月29日1376低点、7月14日1378低点为双底，1466点为颈线的小双底，小双底的技术量度升幅将为1556点(1466＋(1466-1376))。4、大盘在今年5月份曾在年线上方构筑一个小平台，而这个跨度一个月之久的成交密集区与年线一道构成超跌反弹过程中的上档较难逾越的强阻力。综合研判，反弹目标有可能在年线位1519点与1783-1376下跌的0.382反弹位1531点之间。　　

　　上证指数(资讯 行情 论坛)　　周K线

　　MACD　　绿柱缩小，DIFF与DEA下行趋势开始走平，调整步入尾声

　　RSI　　快速RSI已构筑成头肩底，有望继续上攻

　　KDJ　　KDJ三线在超卖区内金叉后开始上行，有望超跌反弹

　　DMI　　PDI、MDI虽开口放大，但ADX在50值上方随时会出现拐点，有企稳要求

　　深证综指(资讯 行情 论坛)　　日K线　

　　MACD　　红柱在缩小后开始放大， DIFF与DEA上行，有反弹的要求

　　RSI　　快速RSI构筑成小W底后上行，有继续上攻的动力

　　KDJ　　KDJ在中位区内震荡有进一步上攻的倾向，反弹延续

　　DMI　　PDI、MDI收缩后已金叉，反弹开始