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在大盘目前的时空点位，投资者的意见尚未一致，股指也没精打采的一路震荡横盘，俗语说：“以史为镜，可以知兴衰。”我们要推测大盘以后是兴是衰，就要先分析一下历史。
因为深成指的组成没有太大变化，所以，我们以深证成指(资讯 行情 论坛)为例。深成指的第一波上涨涨到1993年2月，到1992年我国GDP达到14.2%，相比于当时的发展情况，经济过热趋势相当明显，于是1993年开始国家进行宏观调控，股指也就调头向下，调控结果
逐步显现，基本面上表现为各项指标开始回落，股指也开始了长达3年的震荡整理，这次整理构筑了历史性的大底，到1996年政策结果已相当明显，我国经济实现软着陆，于是1996年2月，在基本面的支撑下，股票市场开始了一轮大的上涨行情，这一轮的上涨，涨出了我国经济随后6、7年的发展空间，到1997年5月，恰遇亚洲金融危机，再加上国内有效需求不足，本来就涨过头的股指顺势一路下挫，把上一轮上涨的功劳抹煞了大半，基本面上GDP也开始下滑，通缩周期开始了。到了1998年政府开始采取积极的政策进行调控，诸多利好消息也开始出现，但当时已经下调了近2年的股市好像已经变得麻木，对利好视而不见，继续一路下跌，一直跌到1995年5月，深证成指最低跌到2521点，当时颇具想象空间的网络股板块引领大盘开始了5.19行情。这轮爆发式的行情股指在不足两个月的时间内涨了2300多点。这也说明，2521点是个绝对的底点，股指跌到这一点位后马上开始了近乎90度的上涨。5.19行情之后，到了年底，股市又开始了新一轮的上涨。这一波上涨一直持续到2001年中期，总体来看大盘自1996年2月开始的宏观调控后的上涨一直持续了5年半之久。到2001年7月股指才开始真正的下调，这段时间中我国GDP一直在8%左右，2000年到2002年都不足8%，于是国家开始了新一轮的宏观调控，到2003年政策成效明显，GDP达到9.1%，于是2003年底股市新一轮上涨行情也随之展开，但经济趋暖过程中我们发现，我国本轮的经济增长并非我们需要的需求拉动的经济增长，而是在政策催生下产生的投资拉动型的增长，这直接造成了我国经济的局部过热，投资增长速度明显加快，而消费却保持不动，于是国家又开始治理结构性的矛盾，在这一大的宏观环境下，2004年4月股指开始调头向下。而到目前，从最近央行公布的数据看，我国宏观调控已取得成效，达到预期目的，这在一定程度上说明我国基本可以实现经济软着陆。而这也从一定程度上说明，加息是没有必要的。首先，宏观调控成效已显现；其次，我们调控的是经济的结构性过热，而加息是全局性的调控手段，推出加息政策只能是把我国经济打回通缩，这是我们不愿看到的。而对这一问题央行始终未表态，我认为，这也使央行的一种调控手段，与窗口指导异曲同工。据有关部门推测，我国GDP将达10%左右，对比与我国经济增长，我们认为这是相当合理的，因为我国尚处于高速发展阶段，已经进入了一个新的城市化、工业化的周期，发展速度当然会比上一个经济增长周期要快。10%的增长速度完全在可控范围之内。
通过以上历史分析可见，本轮经济增长将与1996年非常相似，都是经过宏观调控后达到预期效果，从而开始新一轮的经济增长周期。从技术分析来看，上次的调整历时3年，而本次到2004年7月也是3年的时间，调整之后开始了长达5年半的上涨，而本次如果经济能够成功实现软着陆，也必将迎来一轮大的上涨行情，应用波浪理论，1996年2月开始的上涨是一个大3浪，而本次大5浪的展开只能是有过之而无不及。
所以，在大的消费结构升级的宏观背景下，后市的大牛市几乎是无可置疑的，从时间上来讲，这一波行情的来临也不会晚于7月底，所以投资者要坚定作多信心，选择绩优龙头股积极建仓，以免错过建仓良机，操作上可以采用倒金字塔式建仓策略。
青岛安信
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