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【武汉新兰德：朱汉东】
周三深沪股市表现为先抑后扬行情，尽管最终指数跌幅不大，沪综指还上涨了几点，但个股普遍下跌，跌幅过5%的达在100只左右，很明显市场已出现巨大恐慌。对于后市运行格局，有以下分析：
1.股市是否到了关键时刻，就二级市场而言，答案应是肯定的。根据《证券时报》上周末的调查、根据《中国证券报》周三刊出的调查，今年以来个人投资者七亏两平一盈；且准备在今年下半年撤出部份资金的投资者比例为27%；这是对个人投资者的调查，有人会认为问题虽有，但不大。那么看一看基金的情况，不统计老基金，仅看新的开放式基金，以规模最大的两只为例，海富通收益周二净值为0.9550元，按130亿计算，亏损5.85亿；中信经典周二净值为0.9581元，按121亿计算，亏损5.06亿；表明开放式基金也在亏，亏的数额不小了。基金亏，投资于基金的保险公司也在亏，亏损额度不会太小；投资于股市的社保基金是否亏损，有待信息披露。证券公司方面，中信证券(资讯 行情 论坛)因上市披露了信息，今年上半年业绩预警，至于其余的证券公司情况不不必多说了。可以说参与证券二级市场的不管机构个人，不管资金大小，全部处于亏损局面。尽管指数还在1380点一线，但真实情况比这要恶劣得多。从这个角度讲，二级市场已到了崩盘的边缘。市场到了绝望的时候，到了所有投资者都亏损的时候，转机是否会出现呢？可以进一步观察。
2.二级市场冰寒，一级市场仍火爆发行，但一级市场是否真的会长期风景独好？二级市场持续弱势，是否会反过来影响一级市场。一级市场包括首发和再融资，尽管首发仍是火热，但再融资已是十分困难了。目前已有一批新股跌破发行价，是否会有更多的企业跟随？在一级市场也已无利可图的情况下，新股未来是否会遭遇发行危机，让时间回答。
总之，市场已到了关键时刻，投资者可耐心观望，个股关注华资实业(资讯 行情 论坛)(600191)：主要业务为制糖业和电子信息业，同时经营乳业和金融业，发展势头良好，潜在投资收益巨大。目前股价处于低估状态之中。技术上看，股价在5.7元一线获得强支持，后市有望加速上行，可积极介入。
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