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华夏证券研究所 黄常忠
中报成为有限机会
今年情况大有不同，宏观调控给上市公司基本面和二级市场都带来了巨大的不确定性，上市公司的业绩无法通过季报来预测，调控对具体上市公司的影响有多大只能通过半年
报披露后才能知道。调控给二级市场带来的系统风险在二季度有一定的释放，三个月的大幅下跌和后市的不明朗，导致主流资金不敢轻举妄动，以往的半年报机会无法事先透支。
市场已经开始显示今年半年报的市场机会。预增的个股都获得了远强于市场的涨幅，而不是以往的利好出货的走势。相反，预亏和预减的个股则出现了突发性质的大跌。昨日，两市涨幅较大的主要是预增的个股，如赛马实业(资讯 行情 论坛)、ST光电(资讯 行情 论坛)、长力股份(资讯 行情 论坛)等；而跌幅前列的则是青岛天桥、创兴科技(资讯 行情 论坛)、轻工机械(资讯 行情 论坛)、深深房(资讯 行情 论坛)等预亏或预减的个股。更值一提的是，这两类个股的走势都有突发性，这些业绩信息没有事先泄露或者说没有被主流资金提前利用。比如赛马实业昨日涨停，但以前一直处于下降通道，而且前日还跌幅很大；同样，昨日跌停的青岛天桥、创兴科技前段时间的走势一直比大盘强。所以，市场对没有提前透支的半年报业绩信息将有敏感的反应。
如何抓住中报机会
寻找半年报机会的一个路径是观察市场预期与半年报实际情况的落差。应该说，市场对业绩的成长性已经有了一定的预期，股价甚至反应了业绩拐点的出现，这时如果部分上市公司的业绩没有随行业出现业绩增长下降的拐点，绝对的业绩指标必将对股价形成强劲的支撑，股票必将出现恢复性的上涨，钢铁类、银行类上市公司很可能出现这类股票。
路径之二是观察行业指标和分析业绩预告信息。5月甚至6月的一些行业数据已经公布，上市公司必将受整个行业的影响，从行业的销量、价格、景气度指标可以大体预计上市公司的基本情况。通过预增、预减的信息业可以分析行业情况。目前，煤炭、电力等资源类行业保持较高的景气度；钢铁、有色金属由于基数较大预增的公司较多；部分农业、家电有望出现行业复苏的拐点；去年同期业绩基数较低的个股预增的比例也较大。
路径之三是分析已公布半年报的上市公司的情况，比如所属行业及市场表现。昨日的金融街(资讯 行情 论坛)、宝利华都属于房地产行业，应该说也是受调控影响比较大的行业，但它们的业绩还是保持了一定的增长，主业收入有所提高，现金流也有一定的改善，说明房地产行业的机会还是存在，但金融街属于行业的优势企业，宝利华的增长主要靠基数低，与下半年的环比还有下降。所以就房地产这个资金密集型行业，业绩的分化将不可避免，主要关注龙头上市公司。
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