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昨日，《上海证券报》公布了一则关于香港个人投资者可买卖A股的报道，文中称：从7月13日起，恒生银行将面对香港个人投资者推出“恒生A股投资服务”，其客户可直接买卖沪深两地的A股和可转债。此举将使恒生银行成为香港第一家为普通投资者提供内地A股交易及相关服务的银行。
恒生银行今年5月份经中国证监会批准获得了QFII资格，并于6月获得国家外汇管理
局批准的5000万美元的投资额度。恒生银行推出的“恒生A股投资服务”仍属于这5000万美元投资额度之内，因此并不会为A股市场引来大量的香港资本市场资金。此外，香港个人投资者投资内地A股市场的渠道虽然打开了，但境外资金会否因此就大胆地进入A股市场，关键还要看A股市场是否对境外投资者具有吸引力。
从中长线投资角度来说，A股市场近三个月来连续下跌，上证指数(资讯 行情 论坛)累计下跌了400多点，跌幅超过20%，应该说处于一个相对较低的水平。但目前的A股市盈率水平却并不低，其中沪市为26.7倍，深市为28.33倍，作为大盘蓝筹股指数的上证50(资讯 行情 论坛)指数成份股平均市盈率也有23.26倍，均远远高于恒生指数15倍的平均市盈率。此外，如果香港投资者通过分红派息获取中长线投资收益的话，投资同一家公司的H股要比投资A股多30%到50%的收益率。所以和港股相比，A股市场的投资价值并不高。而从投机的角度看，目前A股市场成交低迷，个股每日波动幅度很小，连内地的短线客都很难从盘中发现投机的机会，更不用说对A股市场不甚了解的香港投资者了。因此，无论从投资角度还是投机角度看，香港个人投资者进入A股市场的意愿不会太强。
此外，内地市场还有诸多的因素会影响这些境外投资者，如诚信问题等。刚刚上市两周的江苏琼花(资讯 行情 论坛)本周爆出上市前隐瞒重大投资的丑闻，极大地打击了投资者对上市公司的信心。而此前，因内地上市公司股权分置问题出现大股东侵害中小投资者利益的行为更是数不胜数。这种市场诚信水平怎能将香港投资者从一个成熟的资本市场吸引过来呢？因此，香港投资者投资内地A股市场的渠道虽然打开，但真正愿意入场的投资者恐怕并不多，即使愿意进场也还有5000万美元额度上限的制约。所以，即使香港投资者可以投资A股，对内地股市的影响也将十分有限。(飞虎咨询 刘晨)
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