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昨日，两市股指双双低开，全日呈单边震荡下跌的走势。两市成交量合计仅90余亿元，仍处于地量水平，表明目前投资者的信心仍然较为谨慎，市场观望气氛十分浓重。
从昨日盘面上来看，盘中市场热点匮乏，大盘呈现普跌行情，只有部分T类股和消费类个股相对比较活跃，但难以形成领涨板块及跟风盘的积极参与。昨日，比较引人注目的就是中小企业板块受江苏琼花(资讯 行情 论坛)的拖累再下一个台阶，并呈现个股价值回归的
趋势，令众多对中小企业板上市股票抱有极大希望的投资者再度失望，并导致部分投资者产生了对新股跌破发行价的忧虑。中小企业板的整体下挫，不仅拖累了部分前期活跃的次新股大幅走低，其中部分个股再创上市以来的新低，也极大地影响了场外资金在目前点位入市的信心。同时，市场对次新股表现出不信任的情绪，即反映出目前市场对业绩的关注及弱势格局中对利空因素的放大。昨日，两市尾盘共有11只个股跌停，如从性质上看，更凸显了市场中的一系列问题。如新股上市后快速变脸，有关上市公司的诚信问题及如何控制上市公司质量等问题。而随着部分丧失信心的资金的流出，新股、次新股成为目前空方打压股指的主要动力来源，从而导致昨日市场再度出现“黑色星期一”。
技术上分析，昨日股指快速失守5日、10日均线后，1400点整数关口也应声而破，日K线以近乎光头光脚的中阴线报收，深沪股指再度回落到下降通道的中轨之下运行，短期均线反而转化成为抑制股指运行的重要压力。其中，30日均线始终是本轮股指反弹的克星，几次反弹都无功而返，对大盘走势来说具有中期多空分水岭的作用。虽然近期管理层通过一系列举措向市场发出示好的信息，市场政策环境与前期相比已经有明显转变，但市场似乎并不领情，成交量日渐萎缩，年度地量频频刷新。究其原因，主要是这些举措并不能有力地改善股市供求关系、重新树立市场信心。其中，市场扩容节奏未见放缓，短线市场缺乏持续热点的挖掘，很难吸引增量资金的参与。笔者认为，在目前市场投资者的信心尚未得到有效恢复时，不仅启动一波中级反弹的环境及条件尚不具备，当市场再传利空消息时，脆弱的心态反而引发了杀跌盘的离场，在缺乏承接盘的情况下，大盘只能步步走低。预计股指不仅将再度考验前期低点，而且后市进一步向下寻求新的市场平衡点的概率也较大。但需提醒投资者注意的是，市场经过了400余点的回调后，部分蓝筹股已凸显投资价值，如宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股存在较强的惜售心理。而目前市场加权平均股价已跌破1307点的水平，市场风险有被充分放大的迹象。1400点下方的市场短期风险相对较小，投资者不宜持续杀跌。
操作策略：由于目前股指阶段性的底部尚未得到确认，后市需要一系列不确定因素的进一步明朗，并挖掘出具有持续性的领涨热点，加上两市量能的有效凝聚，才是多头反击成功的关键所在。因此，操作上建议稳健型的投资者以观望为主。 东方证券研究所王宇
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