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河南九鼎：肖玉航
周一两市再次出现黑色星期一走势，上海综合指数下跌33.51点，报收1397.15点，成交56.9亿元；深圳成分指数收盘于3277.31点，下跌68.54点，成交34亿元。两市成交呈现价跌量微增迹象，个人对市场趋势及市场主力轨迹进行分析后，总体认为：7月12日的黑色星期一并非简单。其分析观点如下：
1.此次黑色星期一是出现了跳空4个点的缺口，这是1783点以来首次出现跳空缺口后又收出大阴线的黑色星期一，从这一点来看，大盘并非简单的黑色星期一，其也并不是二次探底所能完结，其未来调整的空间可能仍然较大。
2.7月12日的黑色星期一，出现了历史上小盘股大面积跌停的走势，这说明未来市场的价值投资及股本关联度并非是决定品种投资价值的关键，但这种小盘股大面积跌停将对主板品种股价定位有向下牵引作用，后市中小盘股与主板个股的磨合将更加复杂，由于小盘股为深沪两市长期投资中所形成的投资高位群体品种，当这种价值意识形态受到市场阻击后，大盘股、中盘股的投资价值同样会受到动摇，因此从此类市场轨迹及市场行为的变化来看，今后市场的调整将出现复杂多变，价位复本色的可能，因此从周一所折射的市场现象加之短、中线介入盘越来越少，其本质已显露无疑。
3.7月12日的大阴线，发生在大盘自1783点调整以来的第14周，而其13周内的疲弱走势已明确显示出调整周期可能再次延长的信号，而黑色星期一的走势，更是说明大盘并非简单的二次探底，其可能仍是中国证券市场多年积累的股价结构性调整的延续。
4.上证B股市场出现反弹修复后，再次下行走势，其破位相当于沪市1307点的97点后，大幅走低，又产生反弹确认，其根本无力返身，目前又出现跌破各条短期均线走势，上证B的走势对A股市场已起到先行指标作用，而历史上上证B创新低后，其代表的同类上市公司的价值中枢已明确表明，股价结构性调整同样会出现在A股市场上，只是时间反应上有所差别。
5.7月12日的黑色星期一，从基本面上来看，其下跌似乎没有太大依据，但从整个市场的市场面而言，其过分透支未来的A股大部分品种正在走向股价结构性总调整的道路，由于中国证券市场内部制度缺陷，股市的波动与国民经济的同期性已发生明显的不同步，通过近10年研究，个人认为，“同步是相对的，不同步是绝对的”在市场中更为验证，而市场中对股票发行、上市、交易等研究后可以发现，新股大面积透支未来业绩增长的现象大量存在，这种现象就会造成股价结构性总调整，目前随着市场经济的深入，人们对股票市场上品种的投资价值都会出现全新定价评估，比如为什么同类个股，其H股与A股会出现相关1-6倍的定价，中国为什么也会出现“仙股”、投资回报率极低及没有流通性的股份为什么还如此之高？流通股股东与非流通股股东为什么价差如此之大，回报率如此之悬殊？这些都是市场层面在实践发展中，投资者所产生的巨大迷惑。而市场的下跌也正是投资者认识到股市系统性风险巨大的开始，也同样是股价结构调整总是会来。此次黑色星期一无大的利空而出现大跌，正是市场发展层面所起作用的结果，这种作用可能仍将不断出现在绝大多数品种上。
综合分析此次黑色星期一的性质，个人研究认为其并非简单，也并非简单的技术上的二次探底，从周一股指最低1393.81点，而上次低点1376点来分析，股指虽然没有创新低但许多品种已大幅下挫1376点当时价位，从这一点来分析，此次股指下跌绝非简单的二次探底，而1376点也很难成为今年股市调整的最低点，至于调整到何处，投资者可密切关注股价结构性调整过程中，股市相对规范程度、股份充分流通程度、投资回报的公平程度等，如果这些仍然没有积极的改善，大盘调整的步伐就可能深入下去。
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