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今日早盘两市综合指数(资讯 行情 论坛)在消息面影响下低开低走，深交所对江苏琼花(资讯 行情 论坛)在上市时没有及时披露其委托与德隆有着直接关系的德恒证券理财事项而遭到公开谴责，另投资者对中小企业板等民企上市公司的诚信度产生严重危机，从而使得所有中小企业板块股票开盘后即全部下跌，在本来已经弱市的情况下带动两市综合指数震荡走低。投资者仍然可以借此时机在七月上旬做持仓结构的重要调整。
周小川：喊市场“资金吃紧”是地方与中央博弈。周小川日前在 “中国金融国际年会”上表示，虽然现在宏观调控的情况下，企业都在喊资金紧张，但实际上中国的银行体系在流动资金的提供方面是世界上最多的。有数据为证：中国的流动资金贷款和GDP 的比率是70%，而很多国家只有10%以下，如马来西亚等的比率甚至只有中国的1/20。目前，中国银行体系内1到3年期的中期流动资金贷款共有8000多亿元，短期流动资金贷款约7万亿，即共有约8万亿流动资金贷款用于支持企业的生产。但问题在于，一方面总比例很高，一方面大家都在喊流动资金偏紧，特别是宏观调控后。周小川认为，这涉及到中央和地方的关系问题，中央与地方的关系很多时候是个博弈，甚至一些数字如何报、如何统计及使用都有这样一个关系。对于流动资金紧，各人会引用不同的数字。他说，最近有一部分宏观调控措施已经取得了很好的成效，但是有个不太好的问题—流动资金压缩得比较多，固定资产投资压缩得比较少。原因有二，一是企业本身不舍得压缩已经新投资的项目，二是银行压缩流动资金贷款比较容易。周指出，所有这些问题的根源在于，中国企业的股本债务比例关系已经严重失调。为改变这一现状，发展股本融资非常重要，但股本融资不应该都去投资新项目，须有一定比例用于流动资金。
点评：在中国的实际情况中目前流动资金贷款与宏观调控联系在一起了，银行压缩流动资金贷款容易，但对企业来说调整项目并不容易。另外本次发言还提到利用银行的网点优势让银行建立基金公司设立产业投资基金，引导储蓄资金直接成为产业资本，这是一种新说法，但这涉及到混业经营，而目前还没有产业投资基金法，实际操作会有一定困难。 (国泰君安 曹紫涛)
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