大盘每况愈下 股民去哪里找回信心

　　今年上半年的行情是自1995年以来最为疲弱的，上半年最后一天的上证指数居然收在了去年底的收盘点位下方，这是9年来的第一次。而7月伊始的几天，虽说股市周边形势和股指都有了些许暖意，但引发7月1日大涨40点的利好至今尚未兑现：新股火速发行照常，落实国务院九条《意见》也没见具体措施。

　　随着股指再次回落，成交量再次刷新沪市“地量”，周围的股友们不禁问道：何处 是底？为什么每每补仓却要每每被套？九条《意见》首次提出“重视资本市场投资回报”，可我们为什么却总是赔钱呢？记者针对市场的一些话题，和几位老股民进行了交流。

　　股市仅仅是经济的一个环节

　　邹建一是安徽省的一位很有经验的投资人，他喜欢跟着基金的思路做股票，几年来也小有收获。但谈起近来的股市，电话那头的他也直叹气：“对这个市场，稍多一点的希望，都会变成失望！”他说：“政府要管的事太多了，这个市场只要不崩盘，其他事就不算是什么大问题，所以市场人士再急，也不过是剃头挑子——一头热。我认为，在解决股权割裂问题之前，中国股市无牛市可言！”

　　北京老股民沈荷新则认为市场不好不能赖政策，而好政策却让那些投机分子给扭曲了。“从2001年的暂停国有股的转让到今年的九条《意见》的出台，以至最近刚启动的中小企业股票板的上市，无一不是为了扶持股市的发展。但这些好政策，却常常得不到一些投资人的正确理解，倒成了投机的借口。今年新股之所以创纪录发行，还不是企业把股市当成了‘提款机’？对机构来说，通过股市就能提取佣金手续费，只要有利好，就借机拉抬出货。”

　　大盘“减肥”后才能有行情

　　万军的名字在我们版面上经常出现，是因为他在投资上的确很有经验。这不，在没有看清Ａ股形势之时，他已经在沪市Ｂ股上赚了些美元了。

　　他说：“我觉得这些年大盘权重类股票数量大增，造成了指数的‘虚胖’，这种‘虚胖’可用来承受并弥补因股价下跌所引发的市值‘瘦身’，并使二级市场股价调整所造成的市值损失不那么显山露水。这样一来，股指的‘瘦身’疗程就被大大延长了！”

　　他认为下半年大盘还会出现调整，甚至1307点也有可能不保。原因在于：首先，宏观调控对许多上市公司的负面影响在三四季度会慢慢显现，届时，大多数股票的下跌动能向下牵动上涨动能不足的蓝筹股，再次打破蓝筹股上涨动能与绩差股下跌动能之间的制衡关系，使股价结构调整不均衡地展开。其次，虽然场外资金较为充裕，但在融资与投资的角逐中，投资者始终不能掌握主动权，常常发现入市的资金量能估算出来，而融资额却总是个未知数。第三，利好政策往往被机构利用成为出货的机会。第四，国际油价高企、全球经济复苏放缓又从外部给我们的市场蒙上了一层阴影。

　　从操作角度看，万军说，这几年再没有了前几年那样的在上升途中赚大钱的机会，而往往是股价在底部突然爆发，但等你进去，就会下跌。既然股市正呈现出这种过渡性特征，我们投资者就应适应，争取在下半年大盘回调时介入，避免追高。待未来蓝筹股的数量越来越多、绩差股的股价调整基本完成时，大盘也就变得“强壮”起来，也不再“虚胖”，而无须“减肥”了。

　　反转可能出现在今年晚些时候

　　在很多问题没有落实的情况下，万军对目前的股市还是没有多大的信心，他认为真正的反转行情要到年底才会出现。

　　经常跟着基金操作的邹建一也说：“基金在这两年征战中，已经找到了赢得市场的利器：一年做一回。而时间多放在每年分红以前。如果这个一年一次的基金分红行情可以预测的话，我以为今年的行情启动有可能在九十月间。”

　　等待，是近来股民们无奈，但也是惟一的选择。一次次的失败，让他们信心受挫的同时，仍寄希望于下一个“阳光灿烂的日子”。　晨报记者 刘畅