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周明海询
本周的沪深股市强势震荡，在连续下跌11周之后，收出长上影的十字星，成交量也较前期有所萎缩，显示场外资金进场意愿不强。盘中的热点主要集中在业绩预增个股和超跌股中，周五许多个股有所回落，这是短期的获利回吐所致。目前而言，反弹的格局初步确定。本周虽然出现回落，但是中线趋势不改。本周盘中热点凌乱，难以吸引场外资金加盟，总
之大盘目前处于上下两难的僵持状态中，导致这种状态的主要原因是市场经过持续三个月的下跌后市场人气及信心尚未恢复，时间和空间还没有调整到位。
本周消息面，上证所交易型开放式指数基金(ETF)获准推出的同时，深交所的上市交易开放式基金(LOF)方案，也已上报国务院，等待批准。ETF作为一种较为基础层次的衍生证券，已被称为我国证券市场里程碑式的创新。推出ETF可进一步完善证券市场机制，解决“封转开”问题及国有股减持的难题，有利于指数化投资方法和长期投资理念在中国的发展。另外，针对我国高技术产业发展和结构升级的需要，国家发改委、科技部、商务部近日联合发布2004年度《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》。这是在我国进入新的发展时期后，国家鼓励发展高技术产业、促进结构升级的又一重要举措，涉及信息、生物及新医药、新材料、先进制造、先进能源、环保和资源综合利用、航空航天、农业、现代交通等十大门类的134项高技术产业化重点领域。 其次，国家外汇管理局资本项目管理司司长邹林日前透露，QFII托管在银行的账户中，以银行存款形式保留的人民币资金正在逐步减少，目前只有三分之一左右，相应地投资到证券市场的资金在增加。现阶段，QFII资金的主要用途包括投资A股市场或者投资于债券市场，包括国债、可转换债券等，部分QFII也购买了少量基金产品。
目前由于缺少成交量的有效配合，上证综指再次受到1450点一线的压力，而深市成指虽然一度突破30日线的压制，但同样在3400点下方止步不前，并且一路逐级走低。个股活跃程度明显降低，交投清淡，多空双方均处于观望之中。围绕20日均线多空仍有一番争夺，况且，从目前看市场热点的持续性还没有得到进一步的强化，个股表现也以超跌反弹为主，因此在新的主流热点确立、龙头个股出现以及在真正攻克30日均线之前，市场运行趋势还不能确认为彻底改变。
近期盘中热点表现看，总会有脉冲式的个股行情出现，但都不能坚持下去，前一天涨幅榜上的个股，第二天便没有了踪影，或者是到了跌幅榜，这种表现说明短线市场操作机会已经丧失，这样怎么可能吸引做多资金入场呢？另外，从走势看，大盘常常出现迅速上拉一二波，然后就一直调整至收市的情况，看到上攻而追入的投资者总有一种上当受骗的感觉。说明当前市场心态非常脆弱，导致大盘走势非常不稳定。
从历史经验来看，持续的地量构筑阶段性底部的可能性很大，因此预计大盘在目前止跌回稳后有望逐步走出回升行情，操作策略上建议逢低择股吸纳。在目前的市场中，最大的力量就是以基金为代表的机构资金，这部分资金对市场的影响力是最大的，目前这批资金还在低吸建仓阶段，所以不免会有震荡，目前在操作上耐心等待是最佳策略。建议投资者可以适当淡化指数注意个股，电力、港口、石化、有色金属等行业的个股，或者是有核心竞争优势的蓝筹股都是值得中小投资者密切关注的品种。
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