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光大证券南京 叶剑
周四沪深窄幅整理，市场观望气氛浓厚。短线呈现“涨跌两不易”的局面。投资人无论重仓还是空仓，均宜谨防变盘。
第一、消息面：期待扩容缓释、业绩向好
周四叶剑编制的牛熊消息指数、也就是当日利多、利空消息的对比是17：23，显现多空胶着。其中利空主要集中在扩容，不断上会、上市、发行、再融资，使得市场对于扩容放缓仍旧心情矛盾--既抱有疑虑，又抱有希望。本身就是一种观望因素。另一方面，预盈预增较之于预警预亏大幅增加，周四的预盈预增：预警预亏＝14：3，显见中期业绩对于市场构成支撑。后市投资人的希望在于：如果业绩预盈预增的个股继续增多，同时出现“扩容真空期”、哪怕是短期的，则反弹有望。这也是市场观望等待的重要因素。只希望期待早日成为现实，但是操作中不能以期待来代替现实。
第二、技术面：股指为变盘作酝酿
目前沪综指KD处于70、64，其中K值掉头、D值继续上扬，两者接近粘合，越来越接近的话则越来越要求股指变盘。6日、12日RSI处于52、45，继续在中位区徘徊。中线指标MACD中红色柱继续走平，DIF、DEA处于负22和负30，继续扩大金叉。SAR上行到1411点，离开股指尚有一段距离。如果后市股指不跌破SAR并且拉起，则可望展开波段性上扬行情。否则、跌破并且反抽SAR过不去的话，则需要波段性止损。均线系统粘合，5天线、10天线、20天线分别处于1442点、1424点、1436点，三者之间差距相当小，最大不过16点，可见短期、中期成本在接近。而短中期成本接近，从来是暂时现象，是变盘的前兆。因此，未来股指横走之后，不外乎继续横盘待变的格局。
第三、后市走势/操作对策：地量未必见大底，两手打算较适宜
目前最大的问题是成交低迷，显示市场观望气氛非常浓厚。但是，沪综指46亿元、深成指34.7亿元的量能，即使属于地量，未必属于见底。必须打破“地量见大底”的、其实只有一半到三分之一正确率的成见。熊市里有“熊市地量、下跌中继”的情况在01、02、03年度的调整市中屡屡出现。只有“地量之后放大量”，才能确认从地量区域走出来、发生成交量上的转势。因此，投资人没有必要因为地量出现而抢进筹码，万一是下跌中继，则反而会被粘住、套住。既然现金为王，就要相信：只要现金在手头、买到股票不用愁。好比在街上，不愁没有出租车。
后市操作，投资人可以做好两手打算：一方面，如果后市依托20天线整理、放量拉起，则注意盘中的个股机会增多，可以进一步积极操作。空仓者特别注意：谨防出现较大利好、导致股指依托20天线放量拉起。这是看空者、观望者需要防一着的地方。另一方面，如果有效跌破20天线所在，则仍旧保持轻仓乃至空仓的态势、等待投资价值进一步凸显的机会出现。至于个股机会，主要有三类，一是可以放弃的“庄股超跌反弹”。例如太极集团(资讯 行情 论坛)的超跌反弹，此类反弹可操作性差，成功率低，属于“搏傻”，大资金不屑为，小资金可放弃。二是历经股指下跌、形态仍旧良好、处于向上攻击态势例如“阶段性双底”等形态的个股。此类股票数目稀少，但是有基本面因素的支持，可以在设置好止损位的前提下谨慎关注。三是中报白马股。中报白马股中，仍旧有为数不少的股票，走出填权或者波段性上扬的行情。预计只要资金面紧张态势缓解、中报预盈预增品种更多、尤其是中报期有送转增方案推出的话。但是，必须反复强调的是：中国股市10多年来，被掏空的上市公司、或者走下坡路的上市公司越来越多，影响到市场的投资价值，大多数弱势股仍旧做好放弃的打算。机会是局部的、部分的、波段性的。(ye_sword@sina.com）
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