光大证券：窄幅整理观望气氛浓厚

　　目前均线系统粘合，5天线、10天线、20天线分别处于1442点、1424点、1436点，三者之间差距相当小，最大不过16点，可见短期、中期成本在接近。而短中期成本接近，从来是暂时现象，是变盘的前兆。因此，未来股指横走之后，不外乎继续横盘待变的格局。

　　从股指今天的运行看，昨天跌破5天线咱之后，今天盘中反抽5天线过不去，但是下探之后，下探10天线又得到支撑。处于一种明显的窄幅整理的格局之中。这种格局，是短期 内空方无力、多方也无力的表现。

　　从成交量看，沪综指截止到14：30只有39亿元。折算全天不过45亿元左右，属于非常明显的地量水平。此一水平，显示观望气氛非常浓厚。过分重仓介入和过分杀跌(除了问题股等)，均可能面临意外的因素制约。此类因素来于盘外的政策或者其他变动。但是，问题股、预警预亏股、价值高估的品种等等，仍旧有“回避个股风险”的必要。

　　但是，如果股指放量、依托20天线拉起，则注意可能出现转机。这是后市操作需要注意的问题。(光大证券南京 叶剑)