大盘强势健康整理 关注ETF

　　今日沪A开盘1436.47，低开1.92点；深成指平开，成交仅1400万。中小企业板上市的3只新股开盘与市场预期基本一致，表现平稳。大盘随后走低，围绕10日均线争夺。近期强势的石化、钢铁、家电板块个股基本围绕5日均线波动，总体上大盘仍然是强势健康整理。

　　消息面方面：

　　一、经国务院同意，中国证监会日前正式批准上海证券交易所推出交易型开放式指数基金(ETF)。

　　1.交易所交易基金( Exchange Traded Funds, ETF)是在交易所上市交易的一种特殊的开放式指数基金。既可以像封闭式基金一样在交易所上市交易，又能以实物证券方式像开放式基金一样创设赎回。由于套利机制的存在， ETF的交易价格与基金净值非常接近， 为投资者提供了像买卖单只股票一样买卖指数的手段，所以也称为超级股票或可交易的指数现货

　　2.ETF的关键特征：

　　A、二元交易安排 ：小额交易与普通股票一样，大额交易则以实物交换方式透过做市商完成 本质上是开放式基金

　　B、套利机制 ： 除规模差异外，交易所市场与申购赎回市场没有壁垒，套利将平衡两个市场，随时根据需求创造或减少供给

　　C、价格紧贴价值 ：套利机制将ETFs的交易价格与净值紧密相连，不会出现大幅溢价折价

　　D、高度透明 ： ETFs通常为标准指数基金，其投资组合高度透明 并且在日内公布指导性净值

　　3.ETF首次发行将采用IPO网上、网下相结合的发行方式。投资者先以现金认购过渡基金。发行期结束，基金管理人运用基金资产投资于上证50(资讯 行情 论坛)成份股，在规定的建仓期结束后，中国证券登记结算公司上海分公司将投资者认购额折算为交易型开放式指数份额。

　　在基金成立后，设立一段股票篮申购期，每日公布申购赎回清单，为机构投资者在基金上市交易前提供以基金股票篮方式认购本基金。

　　二、国家信息中心有关专家指出，综合各方面情况分析，今年下半年物价水平进一步高涨的动能已经不足，全年居民消费价格涨幅不会超过4%。

　　三、国家统计局最新统计显示，5月份，全社会客货运输量继续保持快速增长态势。货运量合计完成13.39亿吨，同比增长31.5%；客运量合计完成15.06亿人，同比增长86.2%。

　　四、摩根大通日前发表了最新研究报告。报告指出，中国经济软着陆实现有望。根据最新数据显示，过热的中国经济正在降温，表明中国政府近期采取的行政及银根紧缩措施已见成效，较预期提前令经济增长放缓。最新经济数据已排除了任何马上大幅加息的风险。但断言已完全摆脱硬着陆风险仍为时尚早。

　　五、国家外汇管理局资本项目管理司司长邹林日前透露，QFII托管在银行的账户中，以银行存款形式保留的人民币资金正在逐步减少，目前只有三分之一左右，相应地投资到证券市场的资金在增加。(招商证券 何卫辉)