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近期大盘冲高回落，全天涨幅不到1%，成交量有所放大。在这种情况下，重组板块异军突起，三联商社(资讯 行情 论坛)、广电网络(资讯 行情 论坛)、山川股份(资讯 行情 论坛)、青海明胶(资讯 行情 论坛)同时涨停，带动西南化机、四砂股份(资讯 行情 论坛)、公用科技(资讯 行情 论坛)等纷纷上扬。重组板块缘何大涨？如何把握其中的机会？我们从以下方面进行分析：
一、全球化并购升温
今年以来，以美国为首的发达国家并购交易额出现大幅上升，对于国内市场的重组板块将形成较大的拉动作用。数据显示，今年上半年全球并购金额已经达到了8910亿美元，较去年上半年增加了42%。仅美国一个地区今年上半年并购金额就达4070亿美元，是去年上半年2040亿美元的近两倍。同时，在大型商业银行大举兼并的推动下，全球上市公司的并购活动明显上升。单摩根大通对第一银行的收购涉及金额就达590亿美元，而最近Wachovia提出的对太阳信托的收购金额也达到了140亿美元。值得注意的是，这种全球化的并购不仅是为了追求规模经济和盈利水平,更是为了重组全球范围内的产业分工体系，将有效提升重组上市公司的基本面，对重组板块形成实质性利好。
二、要约收购成主流
随着《证券法》和《上市公司收购管理办法》关于上市公司重组规定的全面落实，要约收购逐步成为今年上市公司重组的主流手段。由于《证券法》规定，收购一家上市公司股份达到其发行股份的30%以上时须向全体股东发出收购要约，因此受让方要付出较高的成本，而能够有效杜绝市场虚假重组行为，将为重组板块的后期走势注入新的活力。目前，上证所对当日预受和撤回预受要约情况予以更新，要求收购人、出让人、上市公司和相关中介机构报送各高管人员及其直系亲属的证券账号，由上证所监察部实施实时监控，进一步杜绝了要约收购当中的违规行为，对重组板块的基本面较为有利。
三、炒作题材丰富
从上市公司的角度看，不少资产质量不差，重组难度较小的个股有望在全球化浪潮当中首先获益。比如ST东北电(资讯 行情 论坛)，公司近年以来已经连续实现盈利，在电力行业景气程度较高的情况下，我国统一的区域电力市场试点──东北区域电力市场正式启动，公司资产质量有望进一步提高。再如ST民百(资讯 行情 论坛)，该公司虽然还戴着帽子，但是由于2003年年报盈利，今年一季度也没有出现亏损，所以没有退市风险。同时，公司所属的商场地处兰州市繁华闹市，地理位置优越，有多年从事商业批发零售业的经验，有一大批忠实的客户，这都是ST民百走出经营困境的资源优势。此外，ST岁宝、ST金盘(资讯 行情 论坛)、ST湖山(资讯 行情 论坛)等公司，由于基本面没有出现严重的亏损，目前保持盈利状态，基本面题材较为丰富。
四、低价是最大优势
历史经验告诉我们，不少黑马股票都是从4元以下开始启动的，从这个角度看，重组板块的优势较大。目前，ST英教(资讯 行情 论坛)的收盘价只有2.02元，而ST银广厦只有2.06元，有20多只重组个股的价位不到3元，一旦重组成功，这些个股的爆发力是不可小视的。从主力机构对重组板块的运作方式上来看，重组股的联动性特征非常突出，一旦出现了连续涨停的个股，那么板块行情就会如火如荼地展开。同时，短线资金对低价超跌个股有特别的偏好，只要跌到一定的程度，这股资金力量便会大胆介入，并带动其余的资金一起进场。从盘口看，近期市场已经多次出现部分题材股以较大成交量封住涨停的情况，但由于大盘的疲弱，没有能够产生持续性的行情。但是一旦大盘转暖，重组板块启动的契机就将出现。
上海证券研发中心 彭蕴亮
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