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自6月29日止跌回升以来，大盘已经保持了6个交易日的反弹走势，而自4月初下跌以来，大盘最长反弹的时间为5个交易日，表明大盘正逐步脱离弱势格局。但由于昨日大盘依靠尾盘攻势才收出带长下影线的丁字星，石化、钢铁等大盘蓝筹股也出现回落，所以我们认为，目前大盘只是在跌破1400点整数关口后呈现的止跌回稳走势，迅速步入持续上扬行情还存在难度。
今年上半年，我国证券市场筹资总额较去年同期增长25%，并创下2001年以来的新高，发行家数更达到78家(含增发)，较去年同期的36家增长了116%，创出1999年以来的新高。实际上，今年1至4月份境内证券市场月融资额一直在50亿元以下，与去年前4个月的水平相近，而5月份融资额的略有上升主要是因为中小企业板块新股发行增加所致，而6月份融资额的大幅飙升是因为武钢股份(资讯 行情 论坛)的定向增发。我国股票市场历来有大盘股集中于下半年发行的惯例，比如去年下半年便发行了华夏银行(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)。按照惯例，下半年可能会有大盘新股的发行，本周则有中国联通(资讯 行情 论坛)的巨额配股融资。在银根紧缩的背景下，后续扩容压力的加大，使市场对资金面较为担忧。
大盘在6月底创出去年11月25日以来的新低后，虽然止跌回升，但仍需进行反复震荡以夯实底部。类似去年9月底股指跌势减缓后，又持续了1个多月的震荡盘整，才逐步步入升势。在操作策略上，建议投资者切忌追高，只能等待回调时把握建仓机会，分阶段实施建仓计划。(西南证券 张刚)
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