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昨日(600825)华联超市(资讯 行情 论坛)6458万股和(600005)武钢股份(资讯 行情 论坛)56400万股增发股份同时上市，在它们同时放出了单日巨量之时，走势却大相径庭——华联超市高开低走，大跌收阴；武钢股份低开高走，微跌收阳。两者当天形成了4个多点的落差。
最近扩容速度加快无疑成为市场的最大压力。在这种弱市之中，增发和配股难以得
到市场资金的认同是非常正常的，可为什么武钢股份就能逆势走强呢？
根据对基本面的分析，我们认为华联超市与武钢股份在某些方面存在着很大的不同。
一是两者的增发用途不同。在此次增发过程中，华联超市增发后的募集资金将主要用于在北京、天津、上海等13个大中城市建设20家大型综合超市，预计需要2年的建设期，3至4年之后才会对公司的业绩产生较大影响，所以对市场的刺激性不大。而武钢股份的募集资金则用于实现集团资产的整体上市，对业绩的提升作用马上就能见到。另外，武钢股份是继TCL集团(资讯 行情 论坛)以来的第二家整体上市的公司，追捧武钢股份的投资者要多些。
二是两者的行业背景不同。华联超市是商业股，其成长性主要依赖于重组整合；而武钢股份所处的钢铁行业却有很大的比价优势。尽管上半年受国家宏观政策调控影响，武钢股份股价大幅回落，但业绩增长依然明显。有消息称，预计武钢股份2004年净利润可达28亿元，每股收益也有0.70元左右。因此，武钢股份更容易被市场所接纳。
另外，武钢股份的主力实力很强，大股东武钢集团认购了60%的增发股，而且暂不流通，对市场压力较小。另外，该股目前的市盈率比华联超市要低很多，显然市场将筹码压在了武钢股份上。不过从后市来说，武钢股份股价跌幅小，而华联超市跌幅大，最终鹿死谁手还很难预料。(北京首放 聂芳铭)
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