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联合证券:量能因素制约反弹高度

http://finance.sina.com.cn 2004年07月05日 11:55 联合证券

  大盘要想走出一轮强有力的反弹行情,先决条件必须有大量资金进场吸纳筹码,以不断推高股价。从近几日大盘走势和量能看,只有在上周四大盘在政策利好的刺激下,出现量能放大,说明有基金进行仓位的回补,但随后的两天量能没有继续放大,说明市场比较谨慎,追涨意愿不强,这就限制了大盘的反弹高度。

  从市场资金分布看:1、以基金为首的投资机构:它们是市场的主力军,它们对后势
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的看法,对大盘反弹高度起决定作用。而老基金需要不断地调整仓位,而新的开放式基金要有选择性地建仓,同时它们对政策调控是否到位及加息的预期等,不敢大幅度地拉高建仓,只能采用越跌越买的操作策略,这就决定大盘只能在1380~1470点进行震荡筑底。2、券商资金:由于券商被国债回购的困扰及没有新的融资方式,致使多数券商无法投入大量资金进入二级市场,同时市场低迷使券商要承受配股包销的风险,如近期山推股份(资讯 行情 论坛)被海通证券配股包销4000多万股,这就造成券商资金更加紧张。3、私募资金:这部分资金有一部分是违规性的,一旦政策上大力查处违规资金时,它们会快速撤离,同时这部分资金喜欢运作新股,而这次在深市小盘股上失利全部被套,资金活跃程度受到限制。

  综上分析:在武钢增发占用大量资金的同时,本周将有联通配股需45亿的资金,都加重了资金面的压力,在扩容没有真正放慢和增量资金进场之前,大盘反弹高度有限,只能继续震荡筑底。此时操作不能追涨杀跌,而应采用低吸的办法。(联合证券 宋振才)






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