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受消息面利好刺激，上周大盘终于展开报复性反弹，个股普遍反弹，尤其是蓝筹股和垃圾股成为市场领涨龙头，成交量显著放大，人气大幅提升，中报行情就此展开。虽然可以预见的反弹高度并不理想，但市场短期趋势已经转好，螺旋式盘升行情将延续，短线可操作时机来临。
管理层出手干预
众所周知，目前市场最大压力就是高速扩容，使得市场不堪重负，投资者信心低迷，直到周四高层的讲话才让市场再度有所喘息。证监会副主席屠光绍表示，管理层正在考虑放慢新股的发行节奏，以提高投资人信心。这给了市场极大鼓舞。因为中小企业板八只股票连续跌停，济南钢铁(资讯 行情 论坛)上市首日便跌破发行价，已经显露出市场资金供需矛盾已经相当激化，市场都在等待扩容高峰的过去。而此时上半年发行任务已经完成，管理层又出面表态，市场自然会有所反映。同时上市公司中报披露即将来临，多数蓝筹类公司业绩将保持高速增长，这是市场反弹的基础。统计显示，截止6月29日已有301家上市公司对2004年上半年业绩进行了预告，其中预盈和预增的上市公司共计179家，占已发布业绩预告上市公司的近六成。而且这些预增上市公司仍主要集中在钢铁、石化、有色金属、工程机械等行业，如齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、五矿发展(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)、马钢股份(资讯 行情 论坛)、桂柳工(资讯 行情 论坛)A等近70家公司，均预告2004年上半年净利润增长50%以上从盘面来看，同时股指已经大跌多时，人心思涨，市场做多热情很容易被调动起来。从技术上来看，本周四一根大阳线基本奠定了反弹行情到来。
行情围绕两条主线展开
周四基金重仓股率先强劲反弹，而后超跌股和垃圾股果断跟进，盘面出现数个涨停板，人气大大激活。从周四，周五的盘面情况可以看出，市场其实已经产生出两条鲜明的炒作主线。一个就是煤炭、石化、电力等行业类蓝筹上市公司，基金主力开始挖掘中报业绩增长概念，另外一个就是爱建股份(资讯 行情 论坛)，湘火炬(资讯 行情 论坛)为首的超跌垃圾股，此乃明显是市场游资所为。我们认为，这两类市场热点都将维持一定时间，稳健或激进的投资者都适合参与。而上述几个行业受宏观调控影响最小，反而是分享到产品价格上涨的好处，中报业绩将持续增长。从市盈率的角度来衡量，部分蓝筹类公司才15倍左右，已经具备较大投资价值，而股价至高点回调也较为充分，基金存在回补这部分筹码的可能，从而走出一定力度的反弹行情。重点可关注：神州股份(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、申能股份(资讯 行情 论坛)等行业蓝筹股。而对垃圾股的追捧主要就是因为巨大的股价跌幅和低廉的价格，自古以来垃圾股反弹时的财富效应都相当可观，容易得到市场的共鸣。从盘面情况来看，爱建股份、湘火炬、托普软件(资讯 行情 论坛)等很可能展开强势反弹行情。
反弹高度不要乐观
虽然市场已经展开强势反弹，但市场形势并不容乐观。本周四的大阳线成交量仍显不足，热点不够突出，明显是场内存量资金所为，带有很强的自救性质。而市场还面临扩容依然在继续，加息可能性加大，QDII可能推出等等一系列问题，在这些因素被市场消化完全之前，场外机构资金是不会轻易入场的，这也就决定反弹难以走远，1500点一线就面临巨大压力，届时回调的可能性较大，所以投资者最好是见好就收，借反弹调整持仓结构和仓位。我们认为，本轮反弹将呈现退一进二的螺旋式上升，时间可能延续三周左右，投资者应把握好波段操作原则，并且要见好就收。
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