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上周沪深大盘走出了探底反弹行情，在蓝筹股重新崛起推动下两大指数都收出了实体较长的周阳线，显示在沪指1400点附近为低风险区间。但在目前市场环境中，股指走出单边持续的反弹行情，后市的反复震荡将不可避免。
大盘量能不足制约股指反弹空间。成交量是决定大盘反弹高度的一个最关键因素，从2001年6月份大盘调整以来，其间出现过几次重要的阶段性底部，随后大盘都走出了一波像
样的反弹行情。这些重要的底部形成都有一个共同的技术特征，那就是沪市单日成交金额超过100亿元，并且持续放量。从目前大盘的成交量水平来看，还远没有达到这个标准。低迷的成交量制约着股指反弹的高度和力度，后市震荡反复在所难免。
虽然上周蓝筹股的走强成为大盘出现反弹的契机，但经过连续的上涨之后，这些核心资产股短线的调整压力逐渐显现。沪深股指是在上周创出调整以来的新低的，但蓝筹股主流品种如石化、钢铁等板块都是在一个月之前就拒绝再创新低，板块中的强势个股提前展开反弹。如齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、韶钢松山(资讯 行情 论坛)等近期涨幅都相当可观。但前期在大盘迭创新低的过程中，这些股票的缓慢走强并没有得到市场的关注，现在大盘终于出现了反弹走势，市场也重新将目光投向于蓝筹股，但此时蓝筹股纷纷出现了放量滞涨现象，预示着短线将出现一定的震荡。同时，QDII即将推出的市场预期也时刻对核心资产股的走势产生压制作用，使得蓝筹股持续走强难度加大。
此外，中小企业板对主板市场的负面影响短期之内还难以彻底改变。上周五中小企业板股票出现全面暴跌，尤其是首批上市的8只股票全部创出了上市后的新低，对主板市场的次新股产生了较为明显的下拉作用。同时，市场传闻中小企业板上市条件有望放宽，这样将不可避免地对已经上市的中小企业板股票产生重大冲击。
因此，大盘虽然出现反弹走势，但调整压力依然很大。投资者在操作上切忌盲目追涨，股指后市有望出现宽幅震荡，会有逢低吸纳的机会。(北京首放 孟庆来)
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