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业绩支持，政策配合。在经过连续大幅下跌之后，政策面终有所改变，投资人期盼扩容减缓有可能实现。市场超跌反弹，有业绩支持的钢铁、石化、有色金属、能源等蓝筹股成为领涨的主要力量，数字电视、超跌问题股等也加以配合，使市场人气有所恢复。根据上市公司业绩预告情况看，宏观调控对钢铁类上市公司的影响是有很大区别的，多数龙头企业，如宝钢、武钢、太钢、济钢等影响较小，业绩仍保持较好的增长，石化龙头，如中国石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)更为机构看好。在
众多股票市盈率不到10倍的情况下，只要政策面有所变化，就能够促成市场的走高，因为市场的投资性是极为明显的。从每股市净率上看，钢铁股多数市净率都在2倍以下。对于竞争性的行业，每股销售收入是重要的估值指标，一些新上市公司定价时已采用这一指标。就后市发展而言，有利于多头的因素增加，首先是在30%以上股票跌破2003年沪指1307点时价位情况下，杀跌动能明显不足，多数股票有反弹要求；其次是政策面出现做多因素，减缓新股发行速度有利于市场供求关系的改变，同时有利于市场信心的增强和多空力量的转换；第三则是中报业绩浪即将展开，题材炒作有利于聚集人气，上市公司良好业绩的公布也可使空方不能刻意砸盘，这样，短期内市场还会有不断反弹的动力和可能，只是经过连续下跌之后，投资人逢高减仓意愿较大，所以上档压力较大，走势上也将反复。在市场热点方面，钢铁股因为市盈率最低而会成为价值炒作的重点，特别是有题材的钢铁股，如武钢股份(资讯 行情 论坛)会成为资金流向的重点，如果不足10倍市盈率的钢铁股得不到较好的估值，市场炒作其他股都难以得到响应，也就是市场估值得不到提高。此外，本轮跌幅达40%左右的超跌股及机构重仓股也会有较好表现。而业绩大幅提高的股票，包括一批科技股也会进入新一轮升势之中。
个股关注武钢股份(600005)：总股本391900万股，流通股94800万股，增发后每股净资产大幅提高，公司预测2004年净利润28亿元，合每股收益0.70元以上。由于增发后资产在2005年全年发挥效益，加之技改项目部分产生效益，公司预计2005年每股收益达1.25元左右。同时，通过技改，公司有能力把武钢股份综合生产能力由2004年的900万吨提高到2006年的1400万吨，业绩还有望在2006年及2007年得到持续高成长。目前该股股价仅6.80元左右，2005年资产增值率高达20%，投资性极强。同时，公司在增发招股意向书披露，拟进行中期分配，由于有丰厚的资本公积金，不排除有高比例送转股可能，而公司在路演推介会上董事长刘本仁表示：会根据股东们的愿望，充分考虑股东们的利益，给投资人一个满意的回报。公司预计2004年销售收入320亿元，2005年达到416亿元，每股销售收入分别为8.2元和10.7元，所以中期股价定位在10元的可能性较大。按2005年市盈率测算约为8倍左右，该股可在增发新股上市时逢低吸纳，并有成为2003年初韶钢松山(资讯 行情 论坛)增发后走出大牛行情第二的可能。
国电南自(资讯 行情 论坛)(600268)：总股本11800万股，流通股4000万股，2003年每股收益0.284元，每股净资产4.226元，2004年一季度每股收益0.037元，净利润同比增长144%，并预期中期利润同比大幅增长。公司从事电力二次设备生产，前景较为看好，同时，公司出资9400万元投资的广西合山发电即将投产，为公司形成新的利润增长点。该股短期超跌之后有反弹要求。 张明星
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