招商证券：市场正呈现出底部特征

　　今日沪A开盘低开0.96点，众多个股没有成交，随后大盘走高。预计先公布半年报的黑龙股份、宝丽华走高。石化、钢铁板块涨幅居前。

　　一.首先是政策面出现暖风：

　　1.昨日，在人民大会堂出席国际金融服务论坛的证监会副主席屠光绍表示，管理层 正在考虑放慢新股的发行节奏。

　　2.国务院国有资产监督管理委员会新闻发言人接受新华社记者专访表示：前段时期股市中关于“国有资金要强行退出股市”的传言毫无根据，国资委没有出台类似文件，也没有这个打算。

　　3.美国联邦储备委员会(美联储)30日决定将短期利率提高0.25个百分点，这是美国4年来首次采取加息举措。人民银行可能将就利率问题举办新闻发布会。

　　在6月27日结束的“中国宏观经济现状探讨与分析”高层论坛上，国家统计局总经济师兼新闻发言人姚景源表示，国家统计局1—5月的最新数据支持中国政府宏观调控取得明显成效的结论。这和我司的宏观经济调研简报了解的情况一致：目前政府部门对宏观调控可能会导致硬着陆的忧虑渐占上风，正在对宏观调控的实际效果进行评估；对于是否加息则取决于未来数月的宏观经济数据。

　　二.日前，深交所和上证所分别排定了上市公司2004年半年报披露日期，昨日部分业绩预喜个股走势较强。根据预计披露时间表，深市金融街、宝丽华两家公司将于7月13日率先披露半年度报告，沪市7月15日将有4家公司披露半年度报告。其中沪市A股公司为黑龙股份、银鸽投资和南钢股份，沪市B股公司为伊泰B股。

　　三.市场正呈现出越来越多的底部特征：

　　1.新股频频跌破发行价。

　　2.不仅是新股首发，再融资的个股走势也很不景气。

　　3.上半年首发融资创七年来新高。

　　4.截至6月29日，两市剔除亏损股后的市赢率分别为26.13和26.48倍，两市市赢率创历史新低。

　　5. 10%公司的股价逼近净资产。

　　6. 20%个股跌破1307价位。(招商证券 何卫辉）