国金投资：7月1日早间要闻点评

　　一、财经要闻点评

　　1、国资委澄清“国有资金强行退出股市”传言

　　近日，沪深股市中出现“国有资金要强行退出股市”的传言，为此，国务院国有资产监督管理委员会新闻发言人接受了新华社记者专访，对传言予以澄清。他说，前段时期股 市中关于“国有资金要强行退出股市”的传言毫无根据，国资委没有出台类似文件，也没有这个打算。他最后表示，国资委将进一步贯彻落实《国务院关于资本市场改革和稳定发展的若干意见》，并一如既往地支持国有企业通过证券市场获得发展壮大，依法进行国有资本的运营，推进资本市场的长期稳定发展。

　　点评：此次有关国有资金退出股市的传言最早来自上海国资局二季度初出台的一条政策，要求上海市各地方性国有企业不得投资股票等金融产品，以防范金融风险。虽然只是一个地方性的政策，但是由于地处金融中心的上海对市场影响颇大，同时市场又有传言此政策将很快在全国推广开来，于是有关“国有资金要强行退出股市”的传言渐渐为市场众多投资者担忧起来。

　　国资委的表态从口吻上是非常坚决的，“国资委没有出台类似文件，也没有这个打算。”的说法基本上打消了市场的顾虑，这一点是必需的和令市场欢欣鼓舞的。我们注意到近来各方管理部门在发表讲话时往往都会将《九条意见》拿出来压镇，其实也是中央在从各个方面向市场灌输这样一个理念——中央是说话算话的，《九条意见》一定会落实，投资者利益尤其是中小投资者的利益必定会得到保护。

　　2、证监会副主席表示新股发行节奏可能放慢

　　昨日，在人民大会堂出席国际金融服务论坛的证监会副主席屠光绍表示，管理层正在考虑放慢新股的发行节奏。新股发行速度过快，进一步打压了脆弱的证券市场。

　　点评：让我们揣摩一下屠光绍的讲话：从目前来看，我国直接融资的比例还不足10% ，发展直接融资有利于经济安全和金融安全，这是党中央、国务院作出的战略性的部署，所以需要大力发展资本市场和为证券业提供保障和支持。

　　此段讲话逻辑上应该是：由于银行自身体制上的问题导致间接融资渠道积聚了大量的金融坏账，在今后几年银行体系进行体制改革的时间里必须让直接融资背负起历史的重担，以保证经济安全和金融安全，责任重大。因此，中央迫切需要大力发展资本市场和为证券业提供保障和支持。方法多种多样，可以配合使用，但关键是要将越来越多的资金持续稳定的流入资本市场，以解决国民经济的融资需求。

　　但最近的济南钢铁(资讯 行情 论坛)再一次出现了跌破发行价的情况，前面一次是2001年时候的安阳钢铁(资讯 行情 论坛)，一旦一级市场不能获得必定的收益时，新股发行必定会出现问题，这正是中央面对大盘下跌的心理底线。当市场的融资功能发生问题的时候，即使其资源配置功能还能继续发挥功能也是中央无法容忍的，市场的拐点已经不远了。

　　二、行业公司点评

　　1、全球数字电视机销售额2008年将达700亿美元

　　据美国高科技市场研究公司国际数据公司29日公布的一份市场分析报告，随着DVD播放机和平板显示器的流行，到2008年全球数字电视机销售额将达到700亿美元。

　　据国际数据公司统计，2003年全球电视机的销售量为1.7亿台，预计到2008年将增加到1.96亿台，销售额将从610亿美元上升到860亿美元。该公司预计，2004年，在全球交货的电视机中，数字电视机所占的比重将从2003年的7.1%上升到12%以上，2008年将进一步升至60%。

　　该公司认为，尽管目前电视机的流行趋势是屏幕越来越大，但几年后当消费者开始更新电视机时，小屏幕的数字电视机将更受青睐。

　　点评：如果按照这一预测，国内电视机行业和液晶显示器行业可能面临着机会将会是相当巨大，特别是液晶面板生产企业，比如京东方(资讯 行情 论坛)、广电电子(资讯 行情 论坛)等公司，由于数字电视的发展将使液晶面板的市场规模急剧扩大，国内液晶面板的生产企业不多，能够大批量生产的企业主要是京东方，该公司未来的发展潜力巨大。对于数字电视机生产企业而言，也同样存在一定的市场机会，主要的机会形成应该是在数字电视机的造价不断下降后，市场需求的上升超越了生产能力的扩张，由于数字电视机行业竞争激烈，这一机会将会很快消失，投资者应保持谨慎。

　　2、“弃煤保电”打击投资热情 煤炭行业沉陷危险困局

　　中国煤炭全球储量第三，但从去年第四季度开始，这一个产煤大国却开始面临煤炭资源紧缺的危机，已经到了严重威胁中国经济增长稳定的地步了。

　　据来自秦皇岛的消息表明，日前，秦皇岛的动力煤平仓价最高已经超过了410元/吨，这比去年同期大幅上涨了近150元-160元左右，涨幅远远超过了50%；来自江苏徐州矿务局的消息显示，该矿一次加价就高达80元/吨，这在历史上是绝无仅有的；山东兖煤的离岸价也超过了500元/吨。占中国能源消费比重近70%的煤炭，价格涨幅已经被业内专家用“恐怖”来形容。

　　自1993年市场煤炭价格放开，而电煤接受国家指导价的政策出台，一直到2002年电煤价格放开，国家有意无意地采取了一种“弃煤保电”的做法，以至于在长达10年的时间中，电煤价格长期低于市场煤价格平均达20元-30元/吨。这使得本来就属薄利多销的煤炭行业，在10年之中，几乎是持续亏损，根本没有能力进行再生产。造成的直接严重后果就是煤炭行业的投资，长期处在负增长水平。

　　煤炭供应满足不了需求的增长，煤炭运力也满足不了需求增长，可能成为未来中国煤炭市场的双重特点。

　　点评：从目前来看，煤炭价格的飙升是多重因素的影响所致，长期的投资不足，运输瓶颈的短期难以解决，公路运费的上升，全国范围的大量的电力项目投资和建成等等因素将使得煤炭价格长期处于高位运行，煤炭行业的发展前景继续看好。对市场的人为的行政干预所引发的一些消极因素，同样开始显现。从二级市场来看，煤炭行业上市公司的股价表现较为强势，投资者对煤炭行业可继续保持乐观的预期。