|
消息面上，中行将发100亿元的次级债券，三季度将发1500亿元记帐式国债以及6月份发审委审核企业家数创新高。资金回笼、加速扩容对于当前极度疲弱的市场来说，无疑是雪上加霜，无怪乎大盘刚刚反弹了一下，又蔫了！这怪不得机构投资者不进取，也怪不得普通投资者不乐观，国家要让过热的经济降温，钱袋子越捂越紧，可众多企业张着嘴巴要吃饭，等着米下锅，这种矛盾的解决没有好的办法，国家也只有从老百姓口袋里掏钱来支援国家建设了。因此，现阶段新股发行犹如雪花漫天飞舞，大盘在这种背景下，也就跌得如水银泻地，
酣畅淋漓。况且现在已有新股上市首日跌破了发行价，让一级市场有幸中签的投资者亏了钱。这种信号的发出，对股市融资功能形成考验应该是不言而喻的。
市场持续向弱，除了严重打击投资者信心之外，目前已开始向股市的融资功能发起挑战。因为新股不败的神话已经破灭，更多上市的新股逼近发行价，收益率大幅下降，必然制约投资者一级市场的购买欲望，进行新股配售的积极性就会大为降低。周二上市的济南钢铁(资讯 行情 论坛)首日跌破发行价，今日上市的江苏纺织涨幅仅有14%左右，除此之外，博汇纸业(资讯 行情 论坛)上市6日跌破发行价，长丰汽车上市5日跌破发行价，日前进行配股的桂柳工(资讯 行情 论坛)，有65%的公众投资股弃配，山推股份(资讯 行情 论坛)更有高达89%的公众投资股弃配，这些弃配股不得不由承销商包销，而高额的包销给相关券商带来巨大的财务压力。这样下去，股市的融资功能焉能不失？
时间过得飞快，2004年上半年已经结束，投资者在上半年是亏损还是有所斩获，已成为过去时，最重要的还是判断下半年的走势和挖掘市场机会。我们认为，在紧缩调控的背景下，下半年只能寄望于以下几个方面：一是突发性利好因素。在做空动量得到较为充分释放的情况下，利好因素的刺激可能引发大盘出现较有力度的反弹；二是宏观调控取得显著效果，受到紧缩影响的行业和公司的业绩出现复苏和增长。只有这样，市场才会吸引大资金介入，迎来较大的机会。但我们认为，紧缩调控不可能朝夕见到成效，对市场情绪的影响不可能完全化解。因此下半年市场不会有太大的机会，当然个股行情肯定不会少，获利的关键在于选股。投资者操作仍然坚持保守策略较宜。
欢迎致电： 021-50541188、50541617、8008202004，益邦分析师倾情为您解答，并赠送内参一份。
| 
