尹飞视角:中签?还是中招? | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2004年06月30日 16:26 广州证券 | |||||||||
中签就意味着小发一笔,这是新股市值配售制度的根基所在,但济南钢铁(资讯 行情 论坛)上市二日低开低走,将配售股东一网打尽,“中签”变成了“中招”。 济南钢铁上市前已经有了不祥苗头,部分中签者主动放弃了认购权,搞得承销商南方证券公司包销了671万股,占公司总股本0.71%,被动地成为钢铁公司的第二大股东;上市首日,济南钢铁的走势将市场残存的希望彻底打碎,尾盘勉强收高于6.37元,成交6196.86万
新股上市有亏有赚,本来无可厚非,但问题是宏观调控的大背景下,铁本玩完了,建龙的情况也不妙,为什么济南钢铁可以逆势飞扬?笔者认为,济南钢铁上市首日跌破发行价不能完全归究于市场人气低迷,公司自身的成长性是关键。公司主要生产、销售钢材、钢坯等钢铁产品。所产钢材包括中厚板、螺纹钢、圆钢等品种,中厚板主要应用于建材、机械加工、造船等行业,螺纹钢与圆钢等小型材品种主要用于建材业。公司近三年来资产负债率为2001年63.47%,2002年70.13%,2003年74.12%,负债率较高,公司存在一定的债负风险。从经营上来说,公司原材料供应严重依赖进口,铁矿石使用量的70%来自海外,近期国际市场铁矿石价格及远洋航运价格大幅上涨,对该公司的生产经营产生明显的价格钢性约束,且煤炭、焦碳、电力、铁路运输等不同程度地制约着钢铁工业的发展,以去年每股收益为假设前提的市场发行价格,确有透支之嫌,而无参考之实,我想这就是济南钢铁遭受市场冷遇的原因所在。同出一澈,长丰汽车以14.10元的高价上市,当前股价仅12元出头,同属调控对象,但偏偏可以步入主板市场高价融资,“中签”之后饱尝“中招”之苦,也就不足为怪了。 |