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广州博信 周建新
不知不觉，大盘从1783点下跌已来，股指已经暴跌了接近400个点，时间跨度达到了三个月，市值也损失了数千亿。虽然期间五、六月份的行情中，轻大盘、重个股的操作显得极其的重要，而中小盘次新股的大幅飙升的行情也的确形成了弱市中的一道亮丽的风景线，但六月末，随着中小企业板的鸣锣开道，其高定位已经让市场形成了绝对的恐慌。试想一下
，在一个资金面因国债回购事件紧张和政策面因宏观调控而偏紧的弱势市场中，主力机构哪有多少钱去炒什么中小企业板的股票呢？而中小企业板的投资价值相对也不大。
首先，从A股市场历来的炒新特点和香港创业板开盘初期的走势来看，基本上是短期极为火爆，然后偃旗息鼓，出现冲高回落的走势。其次，江苏琼花(资讯 行情 论坛)已经发出业绩下滑的预告，新和成(资讯 行情 论坛)也如同A股主板公司一样，上市后马上推出每10股送6元的方案，由于自然人为绝对的大股东，其分掉利润圈钱的意图昭然若揭。而德豪润达(资讯 行情 论坛)则和B股上市的闽灿坤的业务差不多，但规模只有后者的1/4。由此可见，目前中小板上市新股的成长性也不会是想象的那样高。其实，就本质上来说，中小企业的新八股与主板市场中以北矿磁材(资讯 行情 论坛)、雷鸣科化(资讯 行情 论坛)为代表的小盘次新股在基本面上并没有太多的优势可言。
就后期来看，中小企业板是风险与机遇并存的。其今后的行情也将分两个阶段进行：1、上市首日的新股一般会酝酿着较大的短线投机机会。其中江苏琼花这只个股首日的巨大涨幅给即将上市的第二批中小企业股票中的低价股以非常好的短线借鉴作用。也就是说，中小企业板的短线投机机会主要集中在即将上市的第二批中小企业股票中的低价股中。2、经过了短线的投机之后，中小企业中线来看必将进入到个股分化的阶段。一些个股基本面不错，成长性好的个股有望得到大资金的关注，中线也将走出震荡攀升的行情。而一些投机过分的个股有可能会维持持续回落的格局。
就主板而言，随着宏观调控力度的收缩，市场最大的利空主要集中在两个方面了：1、新股发行节奏太快，造成主板市场资金抽血过多。进入6月份以来,发审委已经召开了9次发审会，如果加上即将在本周一和本周二召开的4次发审会，则本月召开的发审会将达13次。本月已经审核的公司达31家(21家通过),即将接受审核的公司12家。本月发审会议次数和审核家数均将创出发审委制度改革以来的最高记录。按惯例，每年的6月至7月底、12月至第二年的1月份都是企业上发审会的高峰，原因在于，若企业没能赶在6月、12月之前上报发审材料，则需再补足最近一期财务数据后方可再次上报审核材料。在实践中，一般在‘大限’来临之时，企业还被允许有1个月的宽限期，正是出于这种考虑，企业都会赶在此期限来临之前‘突击’报材料上发审会。2、QDII制度的推出不确定很大，引起市场的恐慌。随着7月1日的即将到来，市场对香港回归五周年纪念也特别关注，其中最重要的焦点就是QDII制度在7月前后是否推出的问题。而这一点显然还需要等到行情进入到7月份之后才能有个明确的说法。在此情况下，大盘要在7月份前形成较大级别的反弹行情显然不太现实。
俗话说：五穷六绝七翻身！经过了连续三个月的大幅度回落之后，7月份有望迎来新的发展机遇。毕竟市场技术上已经严重超跌，而宏观调控及国债回购等又将告一段落，中小企业板也有了初步的定位，加之不论从市场市盈率、市净率还是新股跌破发行价等方面看，大盘已经进入到风险较小的价值投资区域，以上种种为大盘在7月份酝酿较大级别的反弹准备了充分的条件。近期来看，蓝筹股的反弹和中小企业板形成冰火两重天的格局表明了经过暴跌之后的市场已经进入到价值投资区域，由于蓝筹股占股指权重较大，该板块的上涨将封杀股指继续下调的空间，在此情况下，市场的反弹时机也日趋成熟。
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