三元顾问：大盘加速赶底 临近转机

　　三元顾问 李伟

　　做多依据：

　　1、核心指数基本完成量度跌幅，蓝筹杀跌动能减小

　　上证50(资讯 行情 论坛)成份股被称为核心资产中的核心，这些股票基本上代表了最优秀上市公司的价值中枢，因而该指数下跌到位将会对指数继续杀跌形成制约作用。上证50指数建立的时间是04年1月2日，刚好是04年行情启动时间。04年1~5月份，该指数一直在1000~1142点之间的箱体运行。5月中旬跌破该箱体，按照技术理论跌幅，下跌的目标位应该在[1000-(1141-1000)]=859点。5月下旬该指数反抽1014点完毕后直线下跌，周五收于890点，离理论跌幅仅仅有31点的空间，大盘已经进入最后的杀跌时期，面临反弹。

　　2、中期结帐日期即将到来，机构酝酿自救行情。

　　中国证券市场历年有做中报、年报行情的传统，机构投资者为了抬高帐面值往往会在报表截止日6月30日和12月31日发动或大或小的抬高股价行情。02年在利好配合下的"6.24"出货行情就尤其明显。目前基金净值在5~6月份全线直线下跌，不排除机构发生年中自救行情的可能。

　　做空依据：

　　1、中小企业板首批股票普遍高开，可能面临全军覆没。

　　周五上市的8家中小企业板基本面一般，但股价开盘严重偏高，而且在盘中都被恶性炒做过，盘中振幅均鉴于10~30%之间。从收盘的情况，002001~002008收盘价与当日均价价差分别为-1.61元、1.65元、-0.11元、-1.33元、-0.01元、-1.5元、-0.73元。8只股票当中，炒做力度最大的江苏琼花还剩下1.65元的正差价，其他股票都是负差价，一旦下周开盘直接低开，中小板炒做将面临全军覆没的恶果，并带动主板次新杀跌，成为市场坚定的空头。

　　2、次新、核心资产、题材股全面下跌，扩容压力继续存在。

　　次新题材兑现完毕基本上都是第一个跌停板，下杀的空间没有结束，尤其是小板股票价格开得实在太高，后续调整的周期会较长，这必然拉长次新股的调整空间。核心资产中最强的电力、煤炭很航运均处于杀得正欢的过程当中，到位的时间和空间，都尚且缺火候。

　　目前中国联通(资讯 行情 论坛)的巨额配售方案实施时间还没有确定，而下周二第二批小板股票又即将上市，继续对主板市场形成抽血作用。从周五的成交来看，首批8只股票的累计成交35亿元，占沪市成交金额70亿元的50%，资金分流的事实非常明显。

　　一目了然：

　　目前市场存在的问题仍然是价值让位于资金短缺的问题。次新、航运、煤炭以及电力股仍然是市场做空的主要动力，但随着核心中的核心上证50指数基本回调到位，下周大盘有望在探底后发生反弹。