中小企业板首批个股上市定位分析及操作建议

　　新和成(002001)

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　　定位分析及操作建议

　　中证资讯徐辉

　　公司业务有两大特征，一是主业并不单一，从事药品、保健品、医药原料药、香精香料等系列产品的生产和销售；二是盈利由规模因素而来。预计上市价位在24元-32元之间。

　　平安证券易文斌

　　中小企业板发行第一股。预计开盘价在22.00元-25元之间。建议21.00元以下买入，高于26元短线卖出。

　　江苏天鼎秦洪

　　作为“中小板第一股”，新和成市场溢价效应明显。我们将该股的二级市场定位放宽至30至40倍之间，定位在40倍以上则可观望之。那么，相对应的股价为21.6元至28.8元，也就是说低于21.6元可以买入，高于28.8元抛出。

　　浙江利捷

　　公司在规模、技术等方面处于同行业领先地位，但目前维生素及化学原药制造产业均已进入稳定成长阶段，公司产品存在一定的市场饱和风险。其上市定位应该在26元-28元之间。建议投资者在24元下方给予关注，高于30元则应观望。

　　博信投资陈钟

　　公司目前的盈利能力处于同行业同等规模公司中的较高水平，预计新和成2004年净利润为9923万元，每股收益将达0.87元。预测其股价将达到24元至30元，在25元下方可以适量参与。

　　江苏琼花(002002)

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　　中证资讯徐辉

　　公司是我国医药塑料包装行业的骨干企业，在行业内具有较强的规模优势和技术研发优势，PVC片板材产销总量已达2万吨，国内市场份额约为12.50%，在行业中名列前茅。预计上市价位在12元~18元之间。

　　平安证券易文斌

　　该公司质地一般，今年的业绩有下滑趋势。预计开盘价在10.50元~12.50元之间。建议10.00元以下适度买入，13.00以上考虑卖出。

　　江苏天鼎秦洪

　　因公司近年来的增速开始放缓及公司原材料PVC价格开始宽幅震荡，不利于公司把握成本的发展趋势，我们认为该股的市盈率定位可在40至50倍左右，而公司2004年每股预测收益为0.27元，对应股价在10.8元至13.5元之间。

　　浙江利捷

　　公司主要产品PVC片板材的主要性能指标处于国内领先水平，部分指标已达到国际水平。我们认为其上市定位应该在11元~12元之间。操作上，建议投资者在10元下方介入，若高于15元则应保持观望。

　　博信投资陈钟

　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国内大型高科技新型材料生产基地。但公司主导产品成长性欠缺，技术含量不高，获利能力有限，估计上市后难有太好表现。预测其股价将达到13元至16元。13元下方可参与，高于13元则观望。

　　伟星股份(002003)

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　　中证资讯徐辉

　　公司是全国最大的纽扣企业，也是服装辅料行业的龙头企业。近年来公司快速成长，近三年主营收入和净利润年平均增长25%、20%。预计上市价位在13元~18元之间。

　　平安证券易文斌

　　公司呈现较好的发展势头。预计开盘价在11.50元~13.50元之间。建议11.00元以下可买入，14.50元以上卖出。

　　江苏天鼎秦洪

　　由于公司的产品独特性以及公司在高档纽扣业务的技术独创性，公司盈利能力正处在成长趋势中，再加上中小企业板块的溢价效应，该股首日升幅有望在66%至80%之间，股价对应在12.25元至13.26元之间。

　　浙江利捷

　　公司为服装辅料生产行业内公认龙头企业，公司2003年销售的中高档纽扣在国内的市场份额达到了14.5%以上。预计其上市定位应该在11元~12元之间。操作上，建议投资者在10元下方介入，若定位在15元上方则以观望为主。

　　博信投资陈钟

　　公司主营产品包括纽扣、拉链、珠光浆，其中纽扣的产销量稳居全国第一，而珠光浆国内只有伟星能生产。预测其股价将达到12元至15元。公司面临的市场竞争风险较大，若定位在12元之下可参与，定位在15元上方应观望。

　　华邦制药(002004)

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　　中证资讯徐辉

　　公司是国家重点高新技术企业，是国内维甲酸类产品种类最丰富、最齐全的生产厂家，在皮肤科领域占有重要地位。预计上市价位在20元~25元之间。

　　平安证券易文斌

　　公司产品丰富，毛利率较高。预计开盘价在17.00元~19.00元之间，建议15.5元以下短线买入，短线高于20.00元卖出。

　　江苏天鼎秦洪

　　由于华邦制药在皮肤科药品种中的领导地位，该股有望达到36倍市盈率，则对应股价在16.5元左右。但该股作为中小板首批公司的溢价效应，可以放宽至19元左右，这样对应的升幅为72%至98%之间，对应股价在16.5元至19元。

　　浙江利捷

　　公司主要从事皮肤科、结核科及肿瘤科三个领域内的化学药品的研发、生产都和销售。预计其上首日定位应该在17元~18元之间。操作上，若该股低于15元则可逢低介入，若高出20元则宜保持观望。

　　博信投资陈钟

　　公司主导产品具有较高市场占有率，是国内维甲酸类药品种类最丰富、最齐全的生产厂家，占有绝对优势的地位。预测其股价将达到20元至25元。如果该股开盘价在20元以下，可以适度参与。

　　德豪润达(002005)

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　　中证资讯徐辉

　　公司主导产业是厨房类小家电OEM生产，主要客户是欧美小家电品牌厂商和大型零售商。公司值得注意的地方在于，其每股收益最高，承销商包销余额股数最多，主营业务利润增幅也较大。预计上市价位在24元~31元之间。

　　平安证券易文斌

　　公司每股收益与每股净资产均较高。预计开盘价在20元~23元之间。建议19.50元以下可短线买入，24元以上卖出。

　　江苏天鼎秦洪

　　公司股本袖珍，市场定位可以放宽至32倍市盈率。公司2003年摊薄后的每股收益为0.68元，对应股价在21.76元；按2004年预计的0.82元的每股收益，则对应股价在26.24元。预计首日定价在21.76元至26.24元之间。

　　浙江利捷

　　公司主要业务为小家电系列的研究、开发、制造及销售，主要销售对象为美国、欧洲著名小家电品牌商、大型零售商。预计其上市首日定位应该在24元~25元之间。操作上，若该股低于21元则逢低介入，若高出28元上方，则应观望。

　　博信投资陈钟

　　德豪润达是一家专业开发、设计、生产、销售家用全自动电脑面包机、电烤箱、电炸锅、咖啡壶等智能化家电的外向型企业，产品全部外销欧美等二十多个国家和地区。预测其股价将达到24元至30元。

　　精工科技(002006)

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　　中证资讯徐辉

　　与同行业生产相近产品的六家上市公司相比，公司虽然资产规模不大，但公司在盈利能力、生产能力、生产技术、关键设备、销售能力等重要财务指标方面与同行业已上市公司相比并不逊色。预计上市价位在13元~23元之间。

　　平安证券易文斌

　　公司的建筑钢结构产业未来发展空间巨大。预计开盘价在11.80元~13.00之间。建议11.00元以下可买入，13.50元以上卖出。

　　江苏天鼎秦洪

　　由于纺织机械与钢结构受到宏观调控影响较大，因此，不少机构投资者降低了两行业的投资评级。不过，由于公司是首批中小板成员，有一定溢价效应，我们仍然给予其35倍至40倍的市盈率市场定位，对应的股价为12.6元至14.4元。

　　浙江利捷

　　公司主要从事高新技术产品的研制开发、生产制造、销售和服务，其产品销售全部采用直销方式。预计该股上市首日定位应该在13元~14元之间，。操作上，若该股首日定位低于11元则可逢低介入，若高于17元上方，则应保持观望。

　　属国家重点高新技术企业，主营产品属建筑、建材专用设备和轻纺专用设备制造行业，发展前景比较广阔。公司科技含量不高，预计难有较好的市场表现。预测其股价将达到15元至18元。

　　华兰生物(002007)

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　　生产、销售自产的生物制品、血液制品。公司主营业务呈现逐年增长的态势，主要由于国内市场需求增长。同时，2001年国务院有关文件规定，从2001年起，不再审批新的血液制品生产企业。预计上市价位在25元~35元之间。

　　平安证券易文斌

　　公司高端血制品前景乐观，预计开盘价在21元~23元之间。建议20.50元以下短线买入，短线高于24.50元卖出。

　　江苏天鼎秦洪

　　由于公司是目前国内唯一能够提取8种蛋白的公司，具有极强科技含量，因此公司的市盈率有望达到40倍至50倍之间，而2003年摊薄后的每股收益是0.56元，这样对应的股价在22.4元~28元，对应的升幅在42.31%至77.89%。

　　浙江利捷

　　公司主营生产、销售自产的生物制品和血液制品，其财务指标均处于合理水平，盈利能力较强。预计该股上市首日定位在20元~21元之间。操作上，若该股低于18元，则可逢低介入；若高于24元，则应观望。

　　博信投资陈钟

　　公司是国内品种最多、规格最全的血液制品生产企业。公司技术与规模优势都非常突出，行业成长性预期良好。近三年的主营业务收入及净利润均保持了快速增长。预测其股价将达到24元-30元之间。

　　大族激光(002008)

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　　公司优势在于：一方面国内激光加工设备制造业面临历史发展机遇，行业前景广阔；另一方面，公司又是处于高速成长期的产业龙头。预计上市价位在25元-35元之间。

　　平安证券易文斌

　　公司业务市场占有率超过70%，行业发展空间巨大。预计开盘价在17.50元~19.50元之间。建议17.00元以下可买入，20.50元以上卖出。

　　江苏天鼎秦洪

　　公司产品的科技含量是首批八家上市的公司中较高的公司，存在着高溢价的可能，我们将其市盈率放宽至50倍至60倍之间，按照2004年预计的0.4元的每股收益，公司定价有望在20元与24元之间。

　　浙江利捷

　　公司在激光加工技术、加工设备设计技术、软件技术等方面公司拥有大量专利，拥有强有力的研发能力。预计其上市首日定位应该在15元-16元之间。操作上，若该股低于12元，则逢低介入；若高于19元则应观望为宜。

　　博信投资陈钟

　　主营业务为激光加工设备，技术状况处于国际领先水平，所在行业前景广阔，可使公司的经营规模以较快速度扩大，销售收入高速增长。近两年公司主营业务收入取得了69.16%和56.5%的增长。预测其股价将达到22元-27元。