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昨日，逆势上涨的品种多为小盘超跌个股，特别是以医药类为主的个股形成了整体板块上扬，可复牌后的武钢股份(资讯 行情 论坛)等蓝筹个股的走势却是差强人意。而一直拒绝下调且在14元一线做缩量横盘整理的海油工程(资讯 行情 论坛)，也在昨日放量急挫，一举形成了破位态势。我们看到了来自基金主力的抛压，如华能国际(资讯 行情 论坛)、南方汇通(资讯 行情 论坛)等，显示主力在1400点一线减仓的决心还是比较大的。综观一路阴跌不止的汽车股、银行和钢铁股，我们认为，此轮结构性调整的行情仍没有结束的迹象。
从成交量角度分析，目前资金流向仍然集中在次新股与大盘股两个板块上，其中国投中鲁、金发科技、春天股份(资讯 行情 论坛)等成交金额排名居前，而联通与武钢分居第三与第六位。在今日中小企业板正式开盘之前，大盘产生下跌，是否能够虚市迎新、成就新一轮行情，目前仍需观察。不过，从华工科技(资讯 行情 论坛)等相关行业板块个股近期走势可以看出，投资者应该还是非常看好中小企业板的，生物制药及激光科技类次新股的提前持续走强正是这一预期的写照。但有一点值得留意的是，中小企业板将会形成对资金的新需求，此类个股一旦上市，原有的强势主板个股将会预期兑现，最终借机出货。
从大盘的浪形划分，此次下跌的时间已经超过五十个交易日，且下跌幅度已经是此轮上涨幅度的74%，已超过了0.618的黄金分割位，证明此轮调整仍然是对去年以来下跌行情的级别延续。在众多不确定因素左右下，再次下探的可能性不是不存在。从发展的眼光来看，通过平均股价、市盈率、市净率的下跌，化解股市的泡沫风险，将更加有利于新资金的入市，而在解决全流通问题上，也比股价高高在上对市场的负面影响更小一些。
我们一方面看到了不断出逃的基金主力斩仓行为，另一方面更应看到机会的来临，有些市场人士甚至把基金的行为视为反向指标。因此，中小企业板是否能成功激活人气，将决定短期大盘的去向。在操作上，对于丧失投资价值的个股，仍应尽量回避，并保持轻仓，即使中小企业板开盘定位不太高，也只宜短线半仓以下来参与。我们认为，目前市况下，只能短线投机，不可盲目投资。(兴业证券 王锐)
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